Article Resultados Resultados Financieros de Adobe del segundo trimestre fiscal (Q2 2025)

$ADBE (Adobe System Inc)

Resumen de los resultados financieros de Adobe correspondientes al 2º trimestre fiscal de 2025:

• Ingresos: Adobe logró un récord de 5.870 millones de dólares, creciendo un 11 % interanual, por encima de lo esperado (~5.800 M USD).
  • GAAP: 3,94 USD.
  • No‑GAAP: 5,06 USD, un crecimiento del 13 % interanual, superando la previsión (~4,97 USD).

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Beneficio y flujo de caja​

• Beneficio neto:
  
  • GAAP: 1.690 millones de USD.
  • No‑GAAP: 2.170 millones de USD.
• Flujo de caja operativo: 2.190 millones de USD, récord para un Q2.

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Rentabilidad y márgenes​

Adobe mantiene unos márgenes de rentabilidad que destacan en la industria:

• Margen bruto: 89,1%
• Margen neto: 28,8%
• ROE (rentabilidad sobre fondos propios): 52,3%
• ROA (rentabilidad sobre activos): 23,6%
• ROIC: 34,5%

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Innovación en IA y crecimiento de suscripciones​

• Firefly y AI: Adobe destacó un fuerte impulso en herramientas de IA generativa:
  
  • Firefly generó más de 24.000 millones de usos (generaciones) durante el trimestre.
  • Crecimiento de usuarios activos mensuales para Acrobat + Express de más del 25 % interanual, superando los 700 millones de usuarios activos mensuales.
• ARR influenciado por IA: Los ingresos recurrentes anuales (ARR) influenciados por IA se estiman en 3.500 millones de dólares, y un ARR por segmento Digital Media de 18.090 millones de USD, con crecimiento del 12,1 % interanual.
• Integración de IA: Se reforzó la integración de Express con Acrobat, Firefly integrado en Creative Cloud, y aceleración de automatización creativa y marketing con Firefly y GenStudio en empresas.

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Solidez financiera y endeudamiento​

• Activos totales: 28.110 millones de dólares
• Pasivos totales: 16.660 millones de dólares
• Ratio de liquidez corriente: 1,0x
• Deuda/Patrimonio: 57,5% (moderado, pero en aumento respecto al año anterior)
• Caja y equivalentes: 5.710 millones de dólares

Adobe sigue generando caja suficiente para cubrir sus intereses y recomprar acciones, aunque el endeudamiento se ha incrementado.

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Guía anual y perspectivas​

• Guía Q3:
  
  • Ingresos: entre 5 875 y 5 925 millones USD
  • EPS GAAP: 4,00–4,05 USD
  • EPS No‑GAAP: 5,15–5,20 USD.
  • Ingresos totales: 23 500–23 600 millones USD
  • EPS GAAP: 16,30–16,50 USD
  • EPS No‑GAAP: 20,50–20,70 USD.
• Según algunos análisis, el rango medio se considera 20,60 USD EPS ajustado y 23,55 mil millones USD en ingresos, con crecimiento del 12 % y 10 % respectivamente .

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Reacción del mercado y riesgos​

• A pesar de los sólidos resultados y la mejora de previsiones, la acción cayó entre 5 % y 7 % después del anuncio, debido a preocupaciones sobre monetización rápida de la IA, competencia creciente (Canva, Figma, OpenAI, Google), y una narrativa de inversión poco transformada.
• Analistas muestran opiniones mixtas: Mizuho sigue viendo potencial, pero otros expresan cautela ante la falta de catalizadores adicionales y posible desaceleración en ARR de Media Digital.

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Conclusión​

Del resumen podemos concluir que Adobe tuvo un trimestre Q2 FY2025 muy sólido:

• Registro de ingresos récord, crecimiento saludable en segmentos clave.
• Alta rentabilidad acompañada de crecimiento significativo del EPS, superior a expectativas.
• Flujo de caja robusto y posición financiera reforzada (RPO sólido, recompra de acciones).
• Impulso en IA como motor principal de crecimiento, con inversiones que rinden frutos evidentes.
• La empresa elevó sus guías para lo que resta del año, reflejando confianza en su ejecución y estrategia.