Análisis de Benjamin Cowen: ¿Por qué está cayendo $BTC y qué esperar según el ciclo histórico?
La reciente corrección en el precio de $BTC (Bitcoin) ha generado inquietud y preguntas entre los inversores. Benjamin Cowen, un analista técnico muy seguido en el ecosistema cripto, ofrece una explicación que, lejos de ser alarmista, se basa en la observación de patrones históricos recurrentes. Su tesis central es simple: el mercado no está haciendo nada extraordinario, simplemente está siguiendo el guion de su ciclo de cuatro años.
Para Cowen, la narrativa de que "esta vez es diferente" es la que suele fallar. En este artículo, desglosamos los dos pilares fundamentales de su análisis: el ciclo histórico y el contexto macroeconómico, para entender por qué $BTC (Bitcoin) podría estar entrando en una fase bajista y qué podemos esperar en los próximos meses.
El ciclo de cuatro años: La brújula que guía el mercado de $BTC
El concepto del ciclo de cuatro años de $BTC (Bitcoin) está intrínsecamente ligado a su halving, el evento que reduce a la mitad la recompensa por minar nuevos bloques. Cowen sostiene que este patrón es la fuerza dominante detrás de los grandes movimientos de precio.
¿Cómo funciona este ciclo?
- Fase 1 (Año del Halving): Tras el halving, el precio suele consolidarse o tener movimientos laterales.
- Fase 2 (Año post-Halving): Es el año alcista por excelencia, donde $BTC (Bitcoin) suele alcanzar su máximo histórico del ciclo.
- Fase 3 (Año intermedio): Tras el pico, el mercado entra en una fase bajista prolongada de corrección y acumulación.
- Fase 4 (Pre-Halving): Suele marcar el final de la corrección y el inicio de la acumulación antes del próximo halving.
Si observamos los datos:
- 2013: Máximo histórico.
- 2017: Máximo histórico.
- 2021: Máximo histórico.
- 2025: Máximo histórico (en este ciclo).
Tras cada uno de estos picos, el mercado entró en un periodo de corrección durante el año siguiente. Cowen destaca un dato técnico crucial: el tiempo transcurrido desde el último mínimo significativo (tras el desplome de 2022) hasta el máximo reciente de 2025 es de aproximadamente 1060 días, una cifra que se alinea sorprendentemente con la duración de ciclos anteriores.
2026: El año intermedio bajista según el patrón
Siguiendo esta lógica, Cowen argumenta que si 2025 fue el año del pico (el cuarto trimestre post-halving), entonces 2026 se perfila como el "año intermedio" bajista del ciclo. Esta fase no es un fallo del mercado ni el fin de $BTC (Bitcoin), sino una parte natural y esperada de su dinámica.
Muchos inversores que entraron en el mercado durante el fuerte rally de 2024-2025 no han experimentado una fase larga de apatía y corrección lateral. Esta desconexión entre las expectativas de subida perpetua y la realidad cíclica del activo intensifica la percepción negativa cuando los precios caen.
El segundo pilar: El entorno macroeconómico restrictivo
El análisis de Cowen no se queda solo en los gráficos. El segundo eje de su argumentación es el contexto macroeconómico global, que actualmente refuerza el sesgo bajista.
La lección de 2019
Cowen hace una comparación con 2019. En ese entonces, la Reserva Federal (Fed) había comenzado a recortar tasas de interés, pero $BTC (Bitcoin) mostró debilidad y no inició un rally sostenido hasta que ocurrió un cambio drástico en la política monetaria global: la expansión masiva de balances centrales y los recortes agresivos de tasas en respuesta a la pandemia en 2020.
La situación actual
Hoy nos encontramos en un escenario diferente:
- Las tasas de interés se mantienen en niveles altos por más tiempo de lo que muchos esperaban.
- El balance de la Fed no se está expandiendo de forma agresiva (no hay Quantitative Easing significativo).
- Los mercados bursátiles tradicionales se mantienen cerca de sus máximos, lo que reduce la presión política sobre los bancos centrales para inyectar liquidez de emergencia.
Esta combinación limita el flujo de capital nuevo hacia activos de riesgo especulativo como $BTC (Bitcoin). La liquidez, o la falta de ella, es un driver fundamental para los mercados alcistas de las criptomonedas.
Señales técnicas que confirman el cambio de tendencia
Desde la perspectiva del análisis técnico, Cowen observa señales que han sido precursoras de fases bajistas en el pasado.
- Ruptura de la Media Móvil de 50 semanas: Históricamente, cuando $BTC (Bitcoin) rompe y se mantiene por debajo de su media móvil de 50 semanas tras una tendencia alcista prolongada, suele confirmar un cambio de tendencia macro.
- Búsqueda de soportes de largo plazo: Tras esa ruptura, el precio tiende a dirigirse hacia medias móviles de soporte de más largo plazo, como la media de 200 semanas, que ha actuado como un piso dinámico en ciclos anteriores.
- Máximos más bajos y mínimos más bajos: La formación de esta estructura en el gráfico de mayor tiempo frame es una de las definiciones clásicas de un mercado bajista.
Cowen lo expuso claramente en uno de sus últimos videos:
¿Qué podemos esperar entonces? Perspectivas para 2026
La visión de Cowen no es catastrófica, sino realista y basada en datos. Su análisis sugiere que podríamos enfrentarnos a un periodo prolongado de consolidación y movimiento lateral con sesgo bajista durante gran parte de 2026.
Esto implica:
- Posibles rebotes técnicos (rallyes en un mercado bajista) que no logren superar los máximos anteriores.
- Mayor volatilidad y posiblemente pruebas de soportes más profundos.
- Un sentimiento de mercado que puede oscilar entre el miedo y la apatía.
- Una oportunidad de acumulación a precios relativamente más bajos para los inversores de largo plazo.
Es crucial entender que, en la visión de Cowen, esta fase no es el fin, sino una parte necesaria del ciclo. Estos periodos de "invierno" o corrección son los que permiten la redistribución de tokens, la salida de los participantes más débiles y la construcción de una base sólida para el próximo ciclo alcista, que teóricamente comenzaría a tomar fuerza hacia finales de 2026 o 2027, en la antesala del próximo halving.
Conclusión: Mantener la calma y entender el ciclo
El análisis de Benjamin Cowen nos ofrece un marco para interpretar la caída actual de $BTC (Bitcoin) no como un evento aislado y preocupante, sino como el desarrollo esperado dentro de un patrón histórico bien documentado. Su explicación combina el poder del ciclo de cuatro años con las presiones macroeconómicas actuales y las señales técnicas.
Para el inversor, la lección clave es la importancia de gestionar las expectativas. Los mercados no suben en línea recta. Las fases bajistas y de consolidación son tan inherentes a $BTC (Bitcoin) como sus espectaculares rallies.
En lugar de reaccionar con pánico, este puede ser un momento para:
- Revisar la estrategia de inversión y el horizonte temporal.
- Considerar estrategias de promedio de costo en dólares (DCA) si se cree en la tesis de largo plazo.
- Aprender sobre la historia del mercado para no ser sorprendido por sus dinámicas recurrentes.
La historia sugiere que la paciencia y la disciplina suelen recompensarse en este mercado. Comprender que estamos en un "año intermedio" del ciclo puede proporcionar la perspectiva necesaria para navegar los próximos meses con mayor tranquilidad.
¿Qué opinas del análisis de Cowen? ¿Crees que el ciclo de cuatro años sigue siendo el driver principal o que otros factores tienen más peso en esta corrección?