Adecoagro lanza emisión de bonos en medio de cambios accionarios
La empresa agroindustrial Adecoagro anunció una emisión de bonos por hasta USD 500 millones con vencimiento en 2032. Los fondos se destinarán a:- Recompra de deuda anterior
- Inversiones de capital para expansión productiva
*Adecoagro es uno de los mayores productores de leche de Argentina*
Calificación especulativa y advertencias de Moody's
Moody's asignó a estos bonos una calificación Ba2 (especulativa) con perspectiva estable, destacando:Puntos positivos:
- Buena liquidez (USD 239 millones en caja)
- Fuerte presencia en sector sucroalcohólico brasileño
- Diversificación agrícola en Argentina y Uruguay
Riesgos:
- Cambio de control accionario (Tether ahora posee 70%)
- Posible modificación de estrategias corporativas
- Exposición a volatilidad de commodities
La sombra de Tether en la gobernanza corporativa
Moody's expresó preocupación por el cambio de una propiedad difusa a un control concentrado en Tether, señalando que:"Si se registran modificaciones relevantes en gestión o estrategia que deterioren las métricas crediticias, podría haber presión negativa sobre la calificación"
Un factor que genera inquietud es la evaluación de usar energía de las operaciones brasileñas para minería de criptomonedas, actividad ajena al core business agroindustrial.
Desempeño financiero reciente
En 2024, Adecoagro reportó:- Ingresos netos: USD 1.598 millones
- EBITDA ajustado: USD 457,5 millones (29% de margen)
Sin embargo, el Q1 2025 mostró desaceleración:
- Ingresos: USD 288 millones (-11% interanual)
- EBITDA ajustado: USD 69 millones (-22%)
El segmento lácteo sigue siendo el más estable, con crecimiento en volúmenes y precios.
Fuente: https://www.ambito.com/negocios/ade...-tether-y-moodys-prende-luces-alerta-n6175434