Article Noticias BlackRock eleva su apuesta: Por qué recomienda aumentar exposición en EE.UU., España y Japón

BlackRock da un giro: Más riesgo y tres mercados clave en el punto de mira​

La mayor gestora de activos del mundo, BlackRock, con un colosal volumen de 13,5 billones de dólares bajo gestión, ha lanzado un mensaje claro a los inversores: es el momento de aumentar el riesgo en cartera. En un reciente encuentro con medios, Javier García Díaz, responsable de ventas para España y Portugal de la firma, detalló la estrategia, que pasa por sobreponderar la renta variable de tres mercados desarrollados: Estados Unidos, España y Japón.

Esta recomendación supone un voto de confianza muy significativo, especialmente en un contexto global de incertidumbre. BlackRock gestiona en España fondos por valor de más de 50.000 millones de euros, con captaciones netas de 3.800 millones, lo que otorga un peso considerable a su análisis.

El motor estadounidense: La IA como catalizador de crecimiento​

El núcleo de la recomendación positiva sobre Wall Street gira en torno a la inteligencia artificial. Según BlackRock, no se trata solo de una moda tecnológica, sino de una revolución industrial con un impacto económico tangible.

La gestora estima que la inversión necesaria para el desarrollo de la IA solo en Estados Unidos estará entre cinco y ocho billones de dólares hasta 2030. Esta avalancha de capital no beneficiará únicamente a los gigantes tecnológicos, los llamados *hiperscalers*.

• **Efecto multiplicador:** Se espera que esta inversión "permee a toda la economía", incrementando la productividad en un 15% y generando un 1,5% de PIB extra en un plazo de cinco años.
• **Justificación de valoraciones:** Aunque reconocen que las valoraciones de empresas como Amazon, Alphabet o Meta son "muy elevadas", los expertos de BlackRock las consideran justificadas por el robusto crecimiento de sus beneficios, superior al 30% este año.
• **Oportunidades más allá de los gigantes:** La firma identifica otros segmentos con gran potencial dentro del ecosistema de la IA:

• **Ciberseguridad y protección de datos:** La mayor dependencia digital exige soluciones de seguridad reforzadas.
• **Infraestructuras digitales:** Empresas gestoras de centros de datos y redes.
• **Sector energético:** Para cubrir la enorme demanda eléctrica que generan los procesos de IA.

Un punto crucial que aborda BlackRock es la financiación de esta transformación. García Díaz señaló que muchas empresas tendrán que aumentar su nivel de endeudamiento, pero lo ve factible: "La buena noticia es que hay un grado de apalancamiento muy bajo, por lo que tienen margen para incrementar la deuda".

España: La excepción europea que brilla con luz propia​

Mientras BlackRock mantiene una visión general neutra o cautelosa sobre la renta variable europea, hace una excepción muy destacada: España. De hecho, Javier García Díaz afirmó que tienen "la visión más constructiva respecto a la renta variable española desde hace mucho tiempo".

Los argumentos macroeconómicos que esgrime la gestora son sólidos y apuntan a una economía en un momento favorable:

• **Crecimiento superior:** La economía española está creciendo por encima de la media de la eurozona.
• **Inflación controlada:** Se sitúa en torno al objetivo del 2%.
• **Cuentas exteriores saneadas:** Hay superávit comercial.
• **Mercado laboral resiliente:** Con datos que invitan al optimismo.

Sin embargo, el atractivo no reside solo en lo macro. La **composición del Ibex 35** encaja perfectamente con los sectores que BlackRock ve con mejores perspectivas a nivel global.

• **Sector financiero:** Los bancos españoles, con ratios de capitalización sólidos y márgenes de interés en mejora.
• **Energéticas y utilities:** Compañías energéticas y gestoras de servicios públicos, esenciales en la transición energética y con flujos de caja estables.
• **Crecimiento de beneficios:** Los datos de crecimiento de beneficios del conjunto de la bolsa española son "muy buenos", y BlackRock cree que aún hay "potencial alcista". Por ello, recomiendan activamente a sus clientes que sobreponderen este mercado.

Japón: Un mercado en transformación con viento a favor​

Completa el trío de mercados recomendados la Bolsa de Japón. Tras décadas de estancamiento, BlackRock identifica un cambio estructural que lo hace atractivo.

• **Recuperación económica:** Mejora sostenida de los datos de crecimiento del PIB en los últimos años.
• **Política monetaria expansiva:** El Banco de Japón mantiene una política acomodaticia, lo que favorece la liquidez y el crecimiento.
• **Reformas corporativas:** Las normativas están incentivando una mayor eficiencia y transparencia en las empresas, presionándolas para que sean más "abiertas" y retribuyan mejor al accionista, ya sea mediante dividendos más generosos o programas de recompra de acciones.

Este conjunto de factores convierte a Japón, según BlackRock, en un mercado muy interesante dentro del universo desarrollado.

Recomendaciones para la cartera: Adiós al 60/40, hola a los alternativos​

Más allá de las recomendaciones geográficas, BlackRock sugiere un cambio profundo en la arquitectura clásica de las carteras de inversión. El modelo tradicional del 60% en renta variable y 40% en renta fija queda desfasado en su visión.

Propone una distribución más diversificada y adaptada a la nueva realidad de los mercados:

• **50% en Renta Variable:** Concentrada en los mercados mencionados (EE.UU., España, Japón) y en los sectores con mayor potencial de crecimiento, como la IA.
• **30% en Renta Fija:** Para proporcionar cierta estabilidad y flujos de ingresos.
• **20% en Activos Alternativos:** Este es el cambio más significativo. Dentro de este "tercer pilar" incluyen:

• **Mercados privados:** A través de fondos de capital riesgo, infraestructuras o deuda privada, buscando rentabilidades no correlacionadas con los mercados públicos.
• **Coberturas y reserva de valor:** Recomiendan destinar alrededor de un **8% del total de la cartera** a una combinación de oro, activos digitales como el bitcoin, y fondos de inversión alternativa (*hedge funds*). Este segmento actuaría como diversificador y cobertura ante escenarios de alta volatilidad.

Reflexión final: ¿Una llamada al optimismo selectivo?​

El mensaje de BlackRock es potente y va más allá de una simple recomendación de compra. Dibuja un mapa de inversión donde el crecimiento ya no está repartido de forma homogénea, sino que se concentra en mercados y sectores específicos que están en la vanguardia de las megatendencias globales, como la digitalización y la inteligencia artificial.

Su apuesta por España es especialmente relevante, ya que reconoce fortalezas internas y una composición bursátil que puede beneficiarse de los ciclos económicos y de inversión actuales. Al mismo tiempo, su giro hacia una mayor asignación en activos alternativos refleja una búsqueda de nuevas fuentes de rentabilidad y diversificación en un mundo donde los rendimientos de los activos tradicionales podrían verse presionados.

Como siempre, las recomendaciones de una gestora, por grande que sea, deben ser un insumo más dentro de la estrategia personal de cada inversor, considerando su perfil de riesgo, horizonte temporal y objetivos financieros. No obstante, el análisis de BlackRock ofrece un marco valioso para entender hacia dónde fluye el "smart money" y qué argumentos sostienen el optimismo en estos tres mercados.