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El dólar estadounidense ha caído un 9% desde principios de año en medio de un realineamiento económico global.
Puntos clave
- El dólar alcanzó su nivel más bajo desde marzo de 2022, marcando su peor primer semestre en décadas.
- Algunos analistas especulan que podría estar perdiendo su papel como moneda de reserva global.
- Sin embargo, otros argumentan que la demanda del dólar sigue siendo fuerte y que una "desdolarización" real requeriría cambios estructurales improbables.
El índice del dólar (DXY) cayó hasta 98.6 esta semana, un 9% menos que en enero. Solo en dos ocasiones desde 1985 había registrado una caída similar en el primer semestre: la última vez fue en 2002.
¿Por qué está cayendo el dólar?
La debilidad se atribuye a:
- Incertidumbre sobre la economía estadounidense.
- Políticas arancelarias controvertidas de la administración Trump.
- Desempeño inferior de acciones y bonos del Tesoro frente a otros mercados.
Exsecretaria del Tesoro, Janet Yellen, calificó este comportamiento como "un patrón muy inusual", sugiriendo que los inversores globales podrían estar perdiendo confianza en los activos denominados en dólares.
Bank of America: "El mundo se está dollarizando rápidamente"
Contrario a la narrativa de "desdolarización", BofA destaca que:- Los activos de intermediarios financieros no bancarios se duplicaron (de $28 a $63 billones) entre 2009-2022.
- El mercado bursátil estadounidense creció de $11 a $60 billones desde 2008.
- El valor de la vivienda casi se duplicó en la última década ($50 billones).
Para que ocurra una verdadera desdolarización, el gobierno tendría que reducir su déficit fiscal o las empresas contraer sus balances, escenarios que BofA considera poco probables.
Stablecoins: Un impulso adicional para el dólar
La posible aprobación de la Ley GENIUS para regular stablecoins podría:- Reforzar el estatus del dólar como reserva global.
- Aumentar la demanda de deuda del Tesoro estadounidense.
- Reducir costos de financiamiento a corto plazo para el gobierno.
Fuente: https://www.investopedia.com/us-dollar-hit-3-year-low-is-world-really-de-dollarizing-11753550