El cambio de CME hacia el acceso continuo a derivados podría acelerar la migración institucional desde los intercambios cripto tradicionales, según el Director Comercial de XBTO.
La negociación en la principal criptomoneda se está trasladando de manera constante hacia CME Group. El movimiento de la bolsa de valores hacia derivados 24/7 más adelante este año podría consolidar su papel como el lugar dominante para el riesgo institucional en criptomonedas.
El cambio elimina una de las últimas ventajas que tenían los exchanges de criptomonedas: el acceso al mercado las 24 horas.
La ventaja competitiva de los mercados regulados
CME ya lidera los mercados regulados de futuros de $BTC (Bitcoin) por interés abierto, y sus contratos sustentan gran parte de la actividad de cobertura vinculada a los ETFs spot de EE. UU. Sin embargo, hasta ahora, la negociación se pausaba durante el fin de semana, generando las conocidas “brechas de CME” y dejando a los inversores institucionales sin posibilidad de ajustar posiciones mientras las bolsas offshore continuaban operando.
El comercio las 24 horas elimina esa restricción. Las instituciones que antes se basaban únicamente en fondos cotizados en bolsa (ETFs) o evitaban la exposición durante el fin de semana podrán cubrirse de manera continua, estrechando las ventanas de arbitraje entre los precios de los futuros regulados y los swaps perpetuos offshore.
“Verá a más gestores tradicionales de fondos de cobertura ingresar más en esta clase de activos, porque podrán operar con instrumentos que conocen, sin necesidad de actualizar su tecnología ni cambiar sus señales,” dijo Karl Naim, Director Comercial de XBTO, a CoinDesk. “¿Por qué querrían asumir un riesgo de contraparte de una entidad que no conocen?”
Las instituciones toman las decisiones
Para Naim, el cambio refleja una evolución más amplia en la forma en que el capital ingresa a $BTC (Bitcoin). Lo que comenzó como un activismo de base por parte de traders minoristas se ha invertido por completo, con las instituciones tradicionales ahora tomando las decisiones.
“Hoy hablamos con muchos de los soberanos, muchas de las instituciones. Ellos eligen lo que conocen,” dijo, describiendo a los asignadores que accedieron al activo inicialmente a través de ETFs al contado antes de considerar estrategias más complejas.
A medida que las brechas de arbitraje desaparecen, también lo hace la necesidad de que los grandes asignadores mantengan exposición en los intercambios de criptomonedas simplemente para tener acceso. Para las instituciones que priorizan la claridad regulatoria y las cámaras de compensación establecidas, CME comienza a parecer menos una alternativa y más la opción predeterminada.
Incluso los ejecutivos de los exchanges de criptomonedas son conscientes de esto. En enero, Hong Fang, presidente de OKX, escribió en un artículo de opinión para CoinDesk que el comercio de derivados criptográficos podría algún día rivalizar o incluso superar los volúmenes al contado en los principales intercambios globales, haciendo que los mercados de volatilidad regulados en EE. UU. sean un ancla aún más fuerte para el descubrimiento del precio del activo digital a nivel mundial.
Un activo que se comporta como instrumento macro
Con la posición institucional adquiriendo mayor peso, la dirección a corto plazo de $BTC (Bitcoin) refleja cada vez más el sentimiento de riesgo global.
“Si [Trump ataca a Irán], obviamente lo que vamos a ver es que todo será una aversión al riesgo,” dijo Naim, refiriéndose a un potencial cambio forzado de régimen en Irán por parte de EE. UU.. “El oro ya comenzó a repuntar. Las acciones bajarán. Bitcoin caerá.”
En ese marco, la criptomoneda se comporta menos como una operación cripto independiente y más como un instrumento macro, valorado junto a las acciones y materias primas en lugar de estar separado de ellas.
Naim reconoció la ironía. “Bitcoin se trataba de la descentralización,” dijo. Pero a medida que el capital institucional crece y la liquidez se consolida dentro de las cámaras de compensación reguladas, la infraestructura que rodea al activo se vuelve cada vez más centralizada — porque el dinero institucional busca activos de riesgo, no plataformas riesgosas.
*Artículo traducido por IA. Fecha de publicación: 24 de febrero de 2026.*