El $US30 intenta un rebote tímido: NVIDIA y la Fed marcan el pulso del mercado
La sesión en Wall Street arranca con un intento de recuperación tras las pérdidas del lunes. El índice $US30 (Dow Jones Industrial Average Index) sube un ligero 0.18%, situándose en los 47,823.31 puntos, en una jornada donde la atención se divide entre las noticias corporativas, especialmente de NVIDIA, y la inminente decisión de política monetaria de la Reserva Federal.
Procter & Gamble lidera las ganancias dentro del $US30 (Dow Jones Industrial Average Index) con un avance del 1.19%, mientras que NVIDIA, a pesar de ser noticia, se posiciona como uno de los valores más bajistas del índice con una caída del 1% en la apertura.
El panorama en los otros índices principales es mixto. El S&P 500 cede un 0.05%, ubicándose en 6,842.41 puntos, y el Nasdaq Composite retrocede un 0.35%, hasta los 23,463.56 puntos. Esta divergencia refleja la cautela reinante.
El legado de una sesión bajista y el peso de los bonos
Wall Street viene de cerrar a la baja el lunes. El $US30 (Dow Jones Industrial Average Index) cayó un 0.45%, el S&P 500 un 0.35% y el Nasdaq un 0.14%. Curiosamente, el sector tecnológico fue el único de los 11 del S&P 500 que cerró en verde, impulsado por rumores sobre el diseño de chips personalizados por parte de Microsoft y Broadcom.
Sin embargo, el principal lastre para la renta variable sigue siendo la presión en el mercado de deuda. La rentabilidad del bono estadounidense a diez años se mantiene en niveles elevados, concretamente en el 4.148%, alimentando la preocupación por una inflación más persistente de lo deseado.
Este escenario pone de relieve el delicado equilibrio al que se enfrentan los mercados: entre el optimismo por la innovación tecnológica y la realidad de unos costes de financiación que siguen siendo altos.
La Fed: Todo apunta a un recorte, pero la incertidumbre es la clave
Sin duda, el evento central de la semana es la reunión de la Reserva Federal, que comenzó hoy y cuyas decisiones se conocerán mañana, miércoles. El consenso del mercado es abrumador: según la herramienta FedWatch de CME Group, los operadores asignan una probabilidad del 89.4% a un recorte de tipos de 25 puntos básicos.
La gran pregunta no es el "qué", sino el "cómo". ¿Qué tono adoptará la Fed de cara al futuro?
Bret Kenwell, analista de eToro, lo expresa con claridad: "Si bien un recorte de tasas parece casi seguro en este momento, las proyecciones económicas de la Fed y los comentarios del presidente Powell influirán significativamente en la reacción de los mercados... Los inversores esperan que la Fed facilite el rally de fin de año en lugar de echar agua fría sobre el reciente rebote".
La institución se enfrenta a un cóctel complejo para tomar su decisión:
- Una inflación que se resiste a ceder terreno por completo.
- Un panorama macroeconómico global lleno de incertidumbre.
- Un flujo de datos económicos retrasado debido al reciente cierre del gobierno estadounidense.
- Las expectativas generadas por la próxima administración presidencial.
Kenwell plantea la duda fundamental: "¿Podrá la Fed adoptar un tono acomodaticio si estos factores persisten en 2026, o su doble mandato mantendrá a raya a los partidarios de una política monetaria flexible?".
La economía estadounidense: ¿Un crecimiento sobre bases estrechas?
Más allá de la política monetaria, surgen dudas sobre la solidez real del crecimiento. Un informe reciente de UBS lanza una advertencia contundente: "Una parte considerable de la economía estadounidense está en recesión".
El banco suizo argumenta que el crecimiento descansa sobre un "mercado muy estrecho", impulsado por la riqueza generada en el mercado de valores (gracias en parte al boom de la IA) que sostiene el consumo de los hogares de altos ingresos. Mientras, el resto de la población sufre una presión creciente.
Hoy se han conocido datos del mercado laboral que ofrecen un pequeño respiro. Según ADP Research, los empleadores privados crearon una media de 4,750 puestos de trabajo por semana en las cuatro semanas hasta el 22 de noviembre, interrumpiendo tres periodos consecutivos de descensos. Es un dato a vigilar, pero aún insuficiente para disipar todas las dudas.
NVIDIA: Un acuerdo con China que genera volatilidad
En el ámbito corporativo, NVIDIA acapara los titulares. El presidente Donald Trump ha señalado en Truth Social que la compañía podrá enviar sus chips H200 a "clientes aprobados" en China, bajo la condición de que una cuarta parte de las ventas se pague al gobierno estadounidense. Trump afirmó que el presidente chino, Xi Jinping, "respondió positivamente" al acuerdo.
Este movimiento supone una victoria estratégica para NVIDIA tras meses de negociaciones y restricciones. El H200 es una versión más avanzada que el H100, aunque de menor capacidad que los futuros Blackwell. Para el mercado chino, representa un avance significativo, ya que el chip más avanzado que se podía comercializar allí hasta ahora era el H20 (una versión reducida del H100).
La reacción del mercado ha sido volátil. Las acciones llegaron a subir un 2% en el after-hours del lunes, pero en la apertura de hoy se han dado la vuelta y cotizan con pérdidas del 1%. Esto ilustra cómo las buenas noticias fundamentales a veces se ven contrarrestadas por tomas de beneficios o por el contexto general de mercado.
Resultados empresariales: Decepción en retail y construcción
La temporada de resultados sigue dejando titulares dispares, con algunas decepciones notables:
Toll Brothers: Las acciones de la constructora de viviendas de lujo se desploman más de un 4.4%. La causa: sus resultados del cuarto trimestre fiscal. Reportó un beneficio por acción de 4.58 dólares, por debajo de las estimaciones de los analistas, que esperaban 4.89 dólares. Los ingresos, de 3,410 millones, sí superaron las expectativas.
AutoZone: El minorista de repuestos de automóvil también decepciona, con una caída del 2.8%. En su primer trimestre fiscal, ganó 31.04 dólares por acción, muy por debajo de los 32.51 dólares previstos. Los ingresos de 4,630 millones de dólares tampoco alcanzaron las estimaciones.
Home Depot: La gigante de las mejoras para el hogar cae alrededor de un 2% tras emitir una guía de ganancias para 2026 por debajo de lo esperado. La compañía prevé un crecimiento del beneficio ajustado entre el 0% y el 4%, mientras que el consenso del mercado anticipaba un aumento del 5.2%.
Esta semana aún nos depara importantes presentaciones de resultados de empresas como Adobe, Oracle (miércoles), Broadcom y Costco (jueves), que podrían dar nuevas pistas sobre la salud del consumo y la tecnología.
La batalla por el entretenimiento: Paramount lanza una OPA sobre Warner
El sector del entretenimiento vive horas de máxima tensión. Ayer, Paramount lanzó una Oferta Pública de Adquisición (OPA) sobre Warner Bros. Discovery a 30 dólares por acción. Este movimiento es una respuesta directa al acuerdo que Warner había alcanzado previamente para ser comprada por Netflix.
La oferta de Netflix, valorada en 27.75 dólares por acción, se dirige únicamente a los estudios y la plataforma de streaming de Warner, excluyendo su negocio de televisión por cable. La jugada de Paramount, más ambiciosa en precio y alcance, promete una batalla corporativa que mantendrá a los inversores atentos a las cotizaciones de Paramount, Warner Bros. Discovery y Netflix en los próximos días.
Materias primas y divisas: Petróleo a la baja y euro estable
En los mercados de commodities, el petróleo extiende sus pérdidas tras caer un 2% ayer. Los futuros del West Texas Intermediate (WTI) bajan un 0.22% a 58.74 dólares por barril, y el Brent retrocede un 0.21% a 62.36 dólares. Los operadores están pendientes de las conversaciones de paz entre Rusia y Ucrania, y de la decisión de la Fed, que podría impactar en la demanda energética global.
En el mercado de divisas, el euro muestra una mínima debilidad frente al dólar, cayendo un 0.06% hasta un tipo de cambio de 1.1630 dólares por euro. La paridad se mantiene en un rango estrecho a la espera de los eventos de mañana.
Conclusión: Un mercado en espera
En resumen, el intento de rebote del $US30 (Dow Jones Industrial Average Index) es frágil y está lleno de condicionantes. El mercado se encuentra en un estado de pausa, digiriendo noticias corporativas importantes (con NVIDIA a la cabeza) pero, sobre todo, a la espera del veredicto de la Reserva Federal.
La decisión sobre los tipos de interés parece decidida, pero el mensaje que acompañe a ese recorte será crucial. Un tono excesivamente cauteloso o preocupado por la inflación podría apagar cualquier atisbo de optimismo de fin de año. Por el contrario, una señal de que el ciclo de ajuste podría continuar en 2026 si la economía lo permite podría dar alas a los mercados.
Mientras tanto, los datos económicos y los resultados empresariales muestran un panorama desigual, con claros puntos de debilidad en algunos sectores. Los próximos días, con la Fed y una nueva tanda de resultados corporativos, serán determinantes para ver si este "tímido rebote" del $US30 (Dow Jones Industrial Average Index) consigue consolidarse o se desvanece ante la primera señal de adversidad.