El ProShares GENIUS Money Market ETF (IQMM) registró un volumen de 17.000 millones de dólares en su primer día, superando el debut del ETF de $BTC de BlackRock.
El nuevo fondo cotizado (ETF) de ProShares, diseñado para cumplir con los requisitos de reserva de la Ley GENIUS para emisores de stablecoins, tuvo un lanzamiento con un volumen de negociación excepcionalmente alto. Este hecho generó especulaciones iniciales sobre la posible participación de un gran emisor como Circle, responsable de la stablecoin USDC.
Sin embargo, los datos disponibles no respaldan esa teoría. El fondo de reserva principal de Circle, gestionado por BlackRock, mantuvo un nivel estable de activos, cercano a los 64.000 millones de dólares.
Origen del Volumen: Reasignación Interna de Fondos
Los analistas señalan que la mayor parte de la actividad del primer día probablemente provino de una reasignación interna de activos dentro de la propia familia de fondos de ProShares.Ben Johnson, de Morningstar, indicó que otro ETF de ProShares, el QTTT, transfirió aproximadamente 6.000 millones de dólares al nuevo IQMM el día de su lanzamiento. Este tipo de movimiento para la gestión de liquidez explicaría una porción significativa del volumen inicial.
Un Instrumento Clave para un Mercado en Crecimiento
El ETF IQMM está estructurado para mantener bonos del Tesoro de EE.UU. a corto plazo, posicionándose como una herramienta potencial para que los emisores de stablecoins cumplan con los requisitos regulatorios de reserva.Con un mercado de stablecoins denominados en dólares que supera los 300.000 millones, analistas como Markus Thielen de 10x Research consideran que fondos como este podrían atraer una parte de esos activos en el futuro, especialmente de emisores con sede en Estados Unidos.
La ley GENIUS también abre la puerta a que bancos tradicionales emitan sus propios depósitos tokenizados, lo que podría ampliar aún más el universo de usuarios potenciales para este tipo de vehículos de inversión.