Guggenheim señala que $ORCL está "enormemente infravalorada"
El analista John DiFucci, de Guggenheim Securities, considera que el mercado no está reflejando el valor real de $ORCL (Oracle Corporation). En una entrevista con Yahoo Finance, DiFucci calificó a la compañía como "enormemente infravalorada" y reiteró su precio objetivo de 400 dólares, el más alto de Wall Street. Además, nombró a la empresa tecnológica como su "Mejor Idea para 2026".
Contratos firmados por 553.000 millones de dólares
La tesis de Guggenheim se sustenta en una métrica clave: las obligaciones de desempeño pendientes (RPO). En el tercer trimestre del año fiscal 2026, finalizado en febrero, el grupo empresarial reportó un RPO de 553.000 millones de dólares, lo que supone un incremento interanual del 325%. Este indicador no es una estimación, sino ingresos garantizados por contratos en firme que se reconocerán en los próximos trimestres.
Inversión masiva en infraestructura de IA
Para afrontar la demanda impulsada por la inteligencia artificial, la plataforma de salud digital prevé destinar aproximadamente 50.000 millones de dólares a gastos de capital (capex) este año fiscal para la construcción de centros de datos. Esta inversión ha llevado el flujo de caja libre (FCF) a terreno negativo, lo que ha generado escepticismo en parte del mercado.
Sin embargo, DiFucci considera que esta situación y la compresión de los márgenes brutos son "una característica, no un error". Según el analista, estos indicadores reflejan una avalancha de ingresos pendiente de materializarse una vez que la infraestructura esté operativa.
Previsión de una "cascada de flujo de caja"
"Creemos que va a haber una cascada de flujo de caja en el año fiscal 2029, lo que será realmente interesante cuando ocurra", explicó DiFucci. El analista prevé un fuerte repunte del FCF entre los años fiscales 2029 y 2030, momento en el que, según sus palabras, "la gente se dará cuenta y dirá: 'guau, esto es increíble'".
El megacontrato con OpenAI
Un componente crucial en la cartera de pedidos de la empresa es el megacontrato con OpenAI. Según informes publicados por The Wall Street Journal a finales de 2025, ambas entidades firmaron un acuerdo histórico valorado en 300.000 millones de dólares a lo largo de cinco años. A partir de 2027, OpenAI comprará capacidad de computación masiva a $ORCL (Oracle Corporation).
DiFucci estima que el negocio derivado de OpenAI podría representar aproximadamente el 30% de los ingresos totales de la compañía. Aunque esta concentración de clientes podría suponer un riesgo, el analista considera que el escenario está parcialmente mitigado por la fuerte financiación externa de la creadora de ChatGPT.
Para Guggenheim, la configuración financiera que desencadenará esta generación de caja se hará visible "dentro del próximo año, no dentro de cinco años".
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