La métrica, que ha señalado mínimos históricos, se acerca a un cruce alcista tras tres meses de presión en el sector.
Un indicador clave que mide el estrés en la red de $BTC (Bitcoin) sugiere que una de las fases de capitulación minera más extensas registradas podría estar llegando a su fin. El indicador Hash Ribbon, que compara los promedios móviles de 30 y 60 días de la tasa de hash, se acerca a emitir una señal de recuperación, según datos de la firma de análisis Glassnode.
¿Qué mide el Hash Ribbon?
La métrica se basa en la observación de que el mercado de la criptomoneda a menudo encuentra un suelo de precio durante períodos de máxima presión financiera para los mineros. La capitulación minera ocurre cuando los ingresos por la actividad caen por debajo de los costos operativos, lo que obliga a los operadores menos eficientes a desconectar sus equipos y, en muchos casos, a vender parte de sus reservas de $BTC (Bitcoin) para cubrir gastos.Esta dinámica genera una reducción en la tasa de hash total de la red y añade una presión de venta sostenida al mercado. Una señal de recuperación se activa cuando el promedio móvil de 30 días de la tasa de hash cruza por encima del promedio de 60 días, lo que indica que los mineros están reconectando máquinas y que la presión sobre la red está disminuyendo.
Contexto del mercado actual
El indicador se invirtió por primera vez a finales de noviembre de 2025. Desde entonces, el precio de $BTC (Bitcoin) cayó desde aproximadamente 90.000 dólares a un mínimo cercano a los 60.000 dólares a principios de febrero, antes de recuperarse a niveles alrededor de los 65.000 dólares.Correcciones de esta magnitud son típicas durante eventos de estrés minero. Desde 2011, se han registrado alrededor de 20 capitulaciones mineras, la mayoría coincidiendo con mínimos de mercado significativos, como los observados en enero de 2015, diciembre de 2018 y diciembre de 2022.
Otros datos que apuntan a una estabilización
La tasa de hash de la red, que representa la potencia computacional total dedicada a su seguridad, ya muestra signos de repunte, lo que señala una renovada confianza entre los participantes del sector.Además, el activo digital se cotiza actualmente por debajo de su costo promedio de producción estimado, situado en torno a los 66.000 dólares, según datos de Checkonchain. Este nivel ha estado históricamente asociado con una valoración profunda. La última vez que $BTC (Bitcoin) cotizó persistentemente por debajo de este costo fue en noviembre de 2022, cuando su precio tocó fondo cerca de los 15.500 dólares.
El análisis técnico sugiere que el peor momento de la corrección, que superó el 50% desde los máximos, podría haber quedado atrás, aunque los datos se limitan a observar condiciones del mercado pasadas y presentes.