La Prima de Coinbase negativa y el flujo de ETFs moderado contrastan con la fortaleza del precio
La cotización de $BTC (Bitcoin) ha mostrado una notable resistencia en las últimas semanas, manteniéndose cerca del nivel de los 70.000 dólares estadounidenses. Esta estabilidad se ha producido en un contexto de tensiones geopolíticas y ajustes en las expectativas sobre los tipos de interés.
Sin embargo, varios indicadores de mercado clave no reflejan el mismo optimismo, presentando señales que divergen de la narrativa alcista predominante.
La Prima de Coinbase se sitúa en terreno negativo
Un indicador relevante es la Prima de Coinbase, que mide la diferencia de precio del activo digital entre la bolsa Coinbase y Binance. Una prima positiva suele asociarse a una mayor demanda de inversores institucionales estadounidenses.
Según datos de Coinglass, esta prima se encuentra actualmente en su nivel más negativo en más de un mes. Esto implica que $BTC (Bitcoin) se negocia con un descuento en Coinbase, lo que podría interpretarse como una demanda relativamente más débil desde Estados Unidos. Este descuento reapareció el 19 de marzo y ha ido en aumento desde entonces.
Flujos de ETFs: Recuperación con desaceleración
Otro barómetro de la demanda institucional, los flujos de entrada a los fondos cotizados (ETF) de bitcoin en Estados Unidos, también muestra un comportamiento moderado.
Los 11 ETF de bitcoin al contado registraron entradas netas de 1.530 millones de dólares en marzo, poniendo fin a tres meses de salidas, de acuerdo con datos de SoSoValue. No obstante, casi 1.300 millones de ese total llegaron en la primera quincena del mes. El ritmo de entradas se desaceleró considerablemente posteriormente, con solo 195 millones de dólares en la segunda mitad.
Vikram Subburaj, director ejecutivo de la bolsa india Giottus, comentó sobre esta dinámica: "La señal aquí es que la demanda institucional no ha desaparecido. Sin embargo, es selectiva y menos lineal que en las fases de acumulación más fuertes".
Al cierre de esta edición, la criptomoneda se negociaba alrededor de los 70.000 dólares.