Analistas del banco sostienen que un marco regulatorio claro podría impulsar la participación institucional y revitalizar la emisión de tokens en EE.UU.
Los mercados de criptoactivos atraviesan un período de estancamiento, con operadores a la espera de un catalizador significativo. Bitcoin se mantiene en un rango cercano a los 60.000 dólares y ether cotiza alrededor de los 2.000 dólares, mientras los volúmenes en los principales intercambios se reducen.
En este contexto, analistas de JPMorgan, liderados por Nikolaos Panigirtzoglou, señalan que la aprobación de la legislación sobre estructura de mercado en Estados Unidos, conocida como Ley de Claridad, podría actuar como un impulso positivo para la segunda mitad del año.
El Impacto de la Claridad Regulatoria
La ambigüedad regulatoria ha sido un factor que ha mantenido cautelosos a los grandes inversores institucionales. Según el informe del banco, un marco integral que defina la supervisión, clasifique los tokens y establezca las obligaciones de los exchanges eliminaría una incertidumbre clave.
Esta claridad podría facilitar que grandes gestores de activos, fondos de pensiones y tesorerías corporativas aumenten sus asignaciones al sector. Una mayor participación institucional, a su vez, podría profundizar la liquidez del mercado y reducir la volatilidad.
Detalles Clave del Proyecto de Ley
El proyecto de ley propuesto busca delimitar la supervisión entre la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) y la Securities and Exchange Commission (SEC). Una disposición central es una cláusula de "abuelos" que trataría como *commodities* a ciertos tokens vinculados a fondos cotizados en bolsa (ETF) listados antes del 1 de enero de 2026.
Entre los activos digitales que se beneficiarían de esta clasificación se incluyen $XRP (XRP), Solana (SOL), Litecoin (LTC), Hedera (HBAR), Dogecoin (DOGE) y Chainlink (LINK). Colocar estos tokens principales bajo la jurisdicción de la CFTC reduciría las cargas de cumplimiento y la incertidumbre legal, según los analistas.
La propuesta también permitiría a nuevos proyectos recaudar hasta 75 millones de dólares anuales sin un registro completo ante la SEC, sujeto a normas de divulgación. JPMorgan considera que este período de gracia podría revitalizar la emisión nacional y la actividad empresarial, que se ha desplazado al extranjero.
Un Camino Legislativo con Obstáculos
A pesar del potencial identificado, el esfuerzo legislativo se encuentra estancado en el Senado de EE.UU. Las negociaciones se han paralizado tras meses de conversaciones y plazos incumplidos, con los legisladores debatiendo disposiciones clave.
La situación se complicó a principios de 2026 cuando Coinbase, el mayor exchange de criptomonedas del país, retiró públicamente su apoyo al proyecto de ley. La empresa argumentó que el texto actual podría dificultar la innovación y debilitar la competencia.
Brian Armstrong, CEO de Coinbase, señaló posteriormente que los grupos comerciales bancarios eran "en gran medida responsables" del punto muerto en las negociaciones.
El informe de JPMorgan concluye que, en un mercado impulsado por el sentimiento, un avance regulatorio decisivo sigue siendo un catalizador potencialmente poderoso para la estabilización y el crecimiento del ecosistema.