Un informe señala que la correlación de la criptomoneda con la flexibilización de los bancos centrales se ha vuelto negativa desde 2024, sugiriendo un cambio estructural.
Un nuevo análisis de Binance Research indica que $BTC (Bitcoin) podría haber dejado de reaccionar a las señales de política monetaria de la Reserva Federal y otros bancos centrales. El informe atribuye este cambio a la entrada de capital institucional a través de los fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado, aprobados por la SEC de EE.UU. en enero de 2024.
Durante años, los mercados de criptomonedas mostraban una fuerte reacción a los cambios en las tasas de interés, con el activo digital tendiendo a caer en periodos de endurecimiento monetario.
Un Cambio en la Correlación
Los datos presentados muestran que la correlación de $BTC (Bitcoin) con el Índice de Amplitud de Flexibilización Global de Binance, que sigue a 41 bancos centrales, se ha vuelto "fuertemente negativa" desde 2024.
Antes de la llegada de los ETF, esta relación era ligeramente positiva, con la criptomoneda siguiendo los ciclos globales de relajación monetaria con varios meses de retraso. El informe encuentra que ahora el efecto contrario es casi tres veces más fuerte, lo que sugiere una inversión del vínculo histórico.
Un Cambio en los Actores del Mercado
El análisis vincula esta transformación a un cambio en los participantes que impulsan los precios. Mientras que antes dominaban los inversores minoristas, más reactivos a noticias macroeconómicas, los ETF han permitido una mayor participación institucional.
Según Binance Research, estas firmas a menudo se posicionan con meses de anticipación a los cambios de política, tratando a $BTC (Bitcoin) como un activo orientado al futuro.
“Como resultado, $BTC (Bitcoin) podría haber evolucionado de ser un 'receptor rezagado' macroeconómico a un 'indicador adelantado de precios'”, señala el informe. Agrega que factores nativos de las criptomonedas, como el progreso en políticas y los flujos institucionales, podrían ahora tener mayor relevancia.
Contexto Macroeconómico Actual
Estos hallazgos se publican en un momento en que los mercados enfrentan temores de estanflación, vinculados al aumento de los precios del petróleo y tensiones geopolíticas. En este escenario, las expectativas de tasas han pasado de proyectar recortes a considerar posibles aumentos, un contexto que históricamente presionaba a los activos de riesgo.
El informe de Binance sostiene que, en ciclos anteriores, los bancos centrales a menudo han cambiado de dirección para apoyar el crecimiento a pesar de picos de inflación. El análisis sugiere que, si este patrón se repite, la red de Bitcoin podría anticipar ese giro de política antes de lo esperado.