Mercados de riesgo se estabilizan tras tensión geopolítica, pero bonos reflejan cautela
Los mercados de activos de riesgo, incluyendo $BTC (Bitcoin) y las acciones globales, han encontrado cierta estabilidad tras las fuertes caídas registradas a principios de semana. El movimiento se produjo después de que un repunte en los precios del petróleo, impulsado por tensiones militares en Oriente Medio, sacudiera la confianza de los inversores. Sin embargo, el mercado de bonos mantiene una postura cautelosa, con rendimientos al alza que apuntan a un replanteamiento de las expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal.
Recuperación en criptomonedas y acciones
La criptomoneda líder, $BTC (Bitcoin), cotizaba por encima de los 70.000 dólares este viernes, registrando una subida cercana al 10% en la semana. El activo digital llegó a caer hasta alrededor de 65.000 dólares durante el fin de semana, para luego escalar brevemente cerca de los 74.000 dólares el miércoles.
El repunte también se observó en los futuros del índice S&P 500, que tocaron un mínimo de varias semanas en 6.718 puntos el martes, recuperándose posteriormente hasta los 6.840 puntos.
La volatilidad inicial fue desencadenada por informes que señalaban que Irán había bloqueado petroleros en el Estrecho de Ormuz, un punto crítico para el suministro global de crudo. Los mercados se calmaron después de que Estados Unidos anunciara medidas para garantizar el tránsito, incluyendo escoltas navales y seguros contra riesgos políticos.
Señales de tensión en el mercado de deuda
A pesar de la calma en los activos de riesgo, el mercado de bonos emite señales de preocupación. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años ha subido durante cuatro sesiones consecutivas, pasando del 3.93% al 4.15%. Paralelamente, el rendimiento a dos años, más sensible a las expectativas de tipos, saltó del 3.37% a casi el 3.60%.
Este aumento sugiere que los operadores están reevaluando el panorama inflacionario, ya que el conflicto geopolítico amenaza con impulsar nuevamente los precios de la energía.
Expectativas de recortes de tipos a la baja
Los futuros de fondos federales del CME reflejan un cambio significativo en las apuestas del mercado. Los inversores ahora asignan una probabilidad inferior al 50% de que la Fed realice dos recortes de tipos de 25 puntos básicos este año. Antes del estallido de las tensiones, esa probabilidad se acercaba al 80%.
Bryan Tan, operador en el creador de mercado Wintermute, señaló en un comunicado que "el mercado de tipos está revelando la tensión en este rally". Tan añadió que el escenario actual, que combina una economía resiliente con un shock inflacionario energético, es históricamente el tipo de contexto que mantiene a la Fed en pausa por más tiempo.
Impacto gradual y datos económicos sólidos
Algunos analistas señalan que el impacto inflacionario de los shocks petroleros suele desarrollarse de manera gradual. Jack Prandelli, analista, explicó en la red social X que, tras grandes conmociones geopolíticas, los precios del petróleo suelen aumentar entre un 20% y un 30% en un plazo de unos 60 días.
Los datos económicos recientes en Estados Unidos también han contribuido a presionar los rendimientos. El índice ISM de servicios subió a 56.1 en febrero, indicando una expansión continua. Además, el informe de nóminas privadas ADP mostró la creación de 63.000 empleos, la cifra más alta desde julio de 2025.
La atención del mercado se centra ahora en el informe de nóminas no agrícolas del viernes. Un dato más alto de lo esperado podría reducir aún más las expectativas de recortes de tipos e introducir nueva volatilidad en los mercados financieros.