El rendimiento del bono a 30 años alcanza el 5% y genera presión sobre $BTC
El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años subió al 5% durante la madrugada, su nivel más alto desde julio de 2025. Este umbral solo se había probado en dos ocasiones durante las últimas dos décadas, según datos de mercado.
La criptomoneda cotiza en $75.670, con una caída del 2% en 24 horas. El Índice del Dólar (DXY) se mantiene por encima de 99, extendiendo la ganancia del 0,5% registrada el miércoles.
El impacto de los rendimientos en los activos de riesgo
Cuando los rendimientos de los bonos aumentan, estos instrumentos se vuelven más atractivos para los inversores. Un bono del Tesoro a 30 años que ofrece un rendimiento del 5% representa un retorno considerado casi libre de riesgo.
Cada dólar invertido en $BTC (Bitcoin) es un dólar que no genera ese rendimiento. Esta dinámica suele provocar una rotación de capital desde activos sin rendimiento hacia bonos, afectando tanto a la criptomoneda como a otros activos como las acciones tecnológicas o el oro. Este último cayó más del 1% hasta un mínimo de un mes de $4.540 el miércoles.
“Mientras los rendimientos sigan siendo atractivos y la política monetaria de la Fed se mantenga estricta, el capital tiene una alternativa real al riesgo”, señaló Diana Pires, directora de negocios en sFOX.
El rendimiento a 10 años, referencia para los costos de endeudamiento en la economía, también se encuentra elevado. En conjunto, ambos indicadores reflejan un endurecimiento financiero donde el endeudamiento se vuelve costoso, desincentivando la toma de riesgos.
Disidencia en la Fed refuerza las expectativas de tasas altas
La Reserva Federal mantuvo las tasas sin cambios entre 3,5% y 3,75%, como se esperaba. Sin embargo, tres de los 12 funcionarios con derecho a voto se opusieron al tono más flexible en el comunicado, un desarrollo que sorprendió a los mercados.
Esta disidencia ha elevado las expectativas de que las tasas se mantengan altas durante un período prolongado, lo que se refleja en el aumento de los rendimientos de los bonos.
“La decisión de la Fed de mantener las tasas estables no fue la sorpresa, pero esos tres disidentes echaron un balde de agua fría a la fiesta del cambio de rumbo del mercado”, comentó Matt Mena, estratega senior de 21shares.
El comunicado de política divulgado el miércoles no contenía un sesgo claro hacia la flexibilización, reafirmando que el banco central no tiene prisa por cambiar de rumbo.
El petróleo impulsa las expectativas de inflación
Los precios del petróleo experimentaron un repunte hasta alcanzar sus niveles más altos desde 2022, con el Brent superando brevemente los $125 por barril. Esto ocurrió después de que se considerara extender el bloqueo a los puertos iraníes.
Los precios de la energía en las estaciones de servicio están aumentando, lo que impulsa al alza las expectativas de inflación a largo plazo. Todo ello contribuye al alza de los rendimientos de los bonos.
“La inflación no ha regresado de manera convincente a la meta, y la Fed no está señalando un cambio a corto plazo. Hasta que eso cambie, los flujos seguirán favoreciendo el rendimiento y la seguridad por encima de la volatilidad”, concluyó Pires.