La firma de capital privado Blue Owl liquidó préstamos por 1.400 millones de dólares para atender retiros de inversionistas, lo que generó caídas en su sector y paralelismos con eventos previos a la crisis financiera global.
La decisión de Blue Owl Capital (OWL) de vender préstamos por valor de 1.400 millones de dólares para aumentar la liquidez de un fondo de crédito privado ha activado señales de alerta en los mercados financieros. La acción cayó cerca de un 15% esta semana y acumula una pérdida superior al 50% en el último año.
Otros actores importantes del sector de capital privado, como Blackstone (BX), Apollo Global (APO) y Ares Management (ARES), también registraron descensos considerables en sus cotizaciones.
Paralelismos históricos
El evento ha llevado a varios analistas a establecer comparaciones directas con dos colapsos de fondos de cobertura de Bear Stearns en 2007, que anticiparon la crisis financiera de 2008. En aquel entonces, los mercados de crédito se paralizaron y la liquidez se evaporó, transformando un incidente aparentemente aislado en una crisis global.Mohamed El-Erian, exdirector de Pimco, se preguntó en la red social X si este podría ser un momento de "canario en la mina de carbón", similar a agosto de 2007. Aunque señaló que los riesgos actuales no parecen tener la magnitud de la crisis de 2008, destacó la necesidad de reflexionar sobre los riesgos en los mercados.
Contexto para el mercado de criptomonedas
La tensión en el sector del crédito privado no implica automáticamente una revalorización para los activos digitales. A corto plazo, unas condiciones crediticias más estrictas pueden afectar negativamente a los activos de riesgo, incluido $BTC (Bitcoin) y el mercado cripto en general.Un precedente ilustrativo es la evolución del precio de la criptomoneda durante el inicio de la crisis del Covid-19 en 2020, cuando registró una caída de aproximadamente el 70% entre mediados de febrero y mediados de marzo.
Sin embargo, la respuesta de política monetaria que suele seguir a estas crisis ha sido históricamente expansiva. En 2020, la inyección de billones de dólares en la economía coincidió con un rally de $BTC (Bitcoin), que pasó de un mínimo inferior a los 4.000 dólares a superar los 65.000 dólares en aproximadamente un año.
Los orígenes de $BTC y su relación con las crisis
La criptomoneda original nació en el contexto de la crisis financiera global de 2008. Su creador, Satoshi Nakamoto, incrustó en el primer bloque o "Bloque Génesis", minado el 3 de enero de 2009, el titular del periódico The Times de ese día: "Canciller al borde de un segundo rescate para los bancos".La filosofía inicial del activo digital era crear un sistema de pagos en línea entre pares, sin necesidad de instituciones financieras intermediarias, como alternativa a un sistema bancario tradicional considerado frágil.
Desde entonces, $BTC (Bitcoin) ha evolucionado hasta alcanzar una capitalización de mercado superior al billón de dólares y es considerado por grandes gestores de activos como un componente casi esencial en muchas carteras. Su integración en el sistema financiero tradicional es ahora amplia, a través de fondos cotizados en bolsa (ETF) y balances corporativos.
El evento de Blue Owl plantea la cuestión de si podría reactivar la tesis original de la criptomoneda como alternativa al sistema. Si este evento resultara ser una señal temprana de una crisis crediticia más amplia, el activo digital podría volver a ser visto por algunos actores del mercado como una potencial cobertura o alternativa.