La firma de inversión activista Ancora Holdings Group está presionando al fabricante estadounidense de adhesivos H.B. Fuller Co. para que abandone su propuesta de adquisición de la británica Advanced Medical Solutions Group Plc.



Según fuentes cercanas, Ancora ha comunicado a la dirección de H.B. Fuller que la operación no genera valor para los accionistas. La compañía estadounidense había ofrecido aproximadamente 400 millones de libras esterlinas por AMS, especialista en productos médicos para el cuidado de heridas.

El fondo activista, que posee una participación significativa en H.B. Fuller, argumenta que la adquisición diluiría el enfoque del negocio principal y aumentaría el riesgo financiero sin beneficios claros. Ancora también critica el precio ofrecido, considerándolo excesivo en relación con las perspectivas de crecimiento de AMS.

H.B. Fuller ha estado en conversaciones avanzadas con AMS durante varias semanas. La empresa británica, que cotiza en la Bolsa de Londres, ha visto cómo sus acciones subían un 15% desde que se filtraron las negociaciones. Sin embargo, la presión de Ancora podría descarrilar el acuerdo.

El mercado de fusiones y adquisiciones en el sector de adhesivos y materiales especializados ha estado activo en los últimos meses. H.B. Fuller busca expandir su presencia en el segmento médico, donde AMS tiene una posición sólida en Europa. Pero para Ancora, esta estrategia no justifica el riesgo.

Ancora no es ajena a intervenir en decisiones corporativas. El fondo ha presionado anteriormente a empresas como $TSLA (Tesla Inc) y $AAPL (Apple Inc) para mejorar el rendimiento operativo. En este caso, su objetivo es que H.B. Fuller se centre en su negocio principal de adhesivos industriales y devuelva capital a los accionistas mediante recompras de acciones o dividendos.

Los analistas siguen divididos. Algunos ven la operación como una oportunidad para diversificar ingresos, mientras que otros coinciden con Ancora en que el precio es elevado para una empresa con márgenes ajustados. Las acciones de H.B. Fuller han caído un 8% desde que se conoció la oferta, lo que refleja el escepticismo del mercado.

La decisión final recae en el consejo de H.B. Fuller, que deberá sopesar la presión de Ancora frente a los beneficios estratégicos. La empresa tiene previsto reunirse con asesores financieros en las próximas semanas para evaluar las opciones. Mientras tanto, AMS espera una respuesta definitiva.

En el sector, este movimiento de Ancora se suma a una tendencia creciente de activismo inversor en empresas medianas. Los fondos buscan maximizar el valor a corto plazo, a menudo en conflicto con las estrategias de crecimiento a largo plazo de la dirección.

Para H.B. Fuller, retirar la oferta podría calmar a los accionistas inquietos, pero también enviaría una señal de debilidad en su capacidad para ejecutar adquisiciones. La compañía deberá comunicar claramente su plan si decide seguir adelante o dar marcha atrás.

Los inversores seguirán de cerca los próximos pasos. Si Ancora logra su objetivo, podría abrir la puerta a una reestructuración más amplia en H.B. Fuller. Si no, el fondo podría aumentar su presión o buscar cambios en el consejo.

En resumen, la disputa entre Ancora y H.B. Fuller por la compra de AMS refleja las tensiones entre el activismo accionarial y la estrategia corporativa. El desenlace tendrá implicaciones para ambas compañías y para el mercado de fusiones en el sector químico.