Bitmine, el mayor tesoro corporativo de $ETH, registra una pérdida neta de $3,800 millones en su primer trimestre fiscal.
La firma Bitmine Immersion Technologies, considerada la versión de $ETH (Ethereum) de MicroStrategy, reportó una pérdida neta trimestral de 3,800 millones de dólares en su formulario 10-Q presentado esta semana. Esta cifra contrasta con su posición como el mayor poseedor corporativo de ether a nivel mundial, con una tenencia valorada en aproximadamente 10,000 millones de dólares.
Expansión de capital y acumulación masiva de $ETH
La empresa duplicó sus acciones en circulación en un período de seis meses, pasando de 232 millones a casi 494 millones de acciones entre el 31 de agosto y el 28 de febrero. Este movimiento le permitió recaudar capital, incrementando su "capital adicional pagado" de 8,360 millones a 18,550 millones de dólares.
Los fondos se destinaron directamente a la acumulación de $ETH (Ethereum). A fecha del 12 de abril, Bitmine poseía 4.87 millones de ether, lo que representa casi el 5% de todo el suministro existente, con un costo promedio de compra de 2,206 dólares por token.
Contabilidad a valor razonable y pérdida "en papel"
La pérdida de 3,780 millones de dólares reflejada en el estado de resultados es resultado de la contabilidad a valor razonable (mark-to-market), norma adoptada en 2024. Este método ajusta el valor de las participaciones al precio de mercado en cada período, registrando las fluctuaciones aunque no se hayan vendido los activos.
Durante el trimestre, el precio de $ETH (Ethereum) cayó desde niveles más altos, generando esta pérdida no realizada en los libros. No obstante, al precio de cotización del miércoles (alrededor de $2,325), la posición de Bitmine mantiene una ganancia sobre su costo base promedio.
Transformación del modelo de negocio
Bitmine ha completado una transformación estratégica, pasando de ser una empresa minera a una firma centrada en la tesorería de $ETH (Ethereum). Este cambio se refleja en sus ingresos:
Ingresos por auto-minería: Cayeron un 86% interanual, hasta 219,000 dólares en el trimestre.
Ingresos por staking: Ascendieron a 10.2 millones de dólares, constituyendo la práctica totalidad de los ingresos operativos trimestrales (11 millones en total).
Aumento de costos operativos y exposición a derivados
Los gastos generales y administrativos (G&A) se dispararon hasta los 75 millones de dólares en el trimestre, frente a los 964,000 dólares del mismo período del año anterior. En el semestre completo, estos gastos sumaron 298.6 millones de dólares, muy por encima de los 13.3 millones en ingresos.
La presentación también reveló una exposición previamente no detallada a derivados. La empresa registró pérdidas no realizadas de 65.3 millones de dólares en derivados e ingresos por primas de opciones por 24.1 millones, lo que sugiere la ejecución de estrategias con opciones sobre sus tenencias de $ETH (Ethereum).
Otras tenencias y declaraciones ejecutivas
Al 28 de febrero, Bitmine mantenía otras posiciones significativas:
879.6 millones de dólares en efectivo.
198 bitcoins (BTC).
Una participación de 200 millones de dólares en Beast Industries.
Una posición de 85 millones de dólares en Eightco Holdings.
El presidente de la empresa, Tom Lee, declaró en marzo que consideraba la corrección del precio de $ETH (Ethereum) como "atractiva, dado el fortalecimiento de los fundamentos". Señaló que Bitmine ha acelerado su ritmo de compras en las últimas cuatro semanas.