Bitwise: La valoración 'comprimida' de $BTC ofrece un menor riesgo a la baja frente a las acciones
**28 de marzo de 2026** — El gestor de activos Bitwise señala que $BTC (Bitcoin) podría haber incorporado ya en su precio los efectos de una política monetaria más restrictiva, dejando a las acciones más expuestas a los últimos choques macroeconómicos.Los comentarios de la firma se producen mientras la criptomoneda continúa cotizando por debajo de los $70,000, con una corrección superior al 23.7% en lo que va del año.
El contexto macroeconómico
La inestabilidad geopolítica y las disrupciones energéticas, especialmente a raíz del conflicto entre EE. UU. e Irán, han impulsado al alza los precios del petróleo y del gas en las últimas semanas. Este aumento ha ejercido presión sobre las expectativas de inflación, lo que ha llevado a los mercados a retractarse de las apuestas previas sobre recortes en las tasas de interés de la Reserva Federal.En mercados de predicción como Polymarket y Kalshi, las probabilidades percibidas de que la Fed reduzca las tasas este año han pasado de casi una certeza a ser dudosas. Los operadores ahora valoran una probabilidad cercana al 40% de que las tasas no se reduzcan en absoluto.
“El reciente aumento [del precio de la energía] ha provocado un cambio significativo en la valoración de la política monetaria”, afirmó Luke Deans, investigador senior asociado en Bitwise.
Un ajuste anticipado
Aunque las acciones han comenzado a caer en respuesta, con el índice S&P 500 perdiendo casi un 8% en el último mes, Bitwise sostiene que $BTC (Bitcoin) ya se ha ajustado. La criptomoneda ha estado disminuyendo desde octubre de 2025.“$BTC (Bitcoin), un activo altamente reflexivo y sensible a la liquidez, típicamente responde antes a los cambios en el apetito por el riesgo,” dijo Deans. “Esto sugiere que los activos digitales comenzaron a reflejar condiciones financieras más estrictas antes que muchos activos de riesgo tradicionales.”
Un indicador, el Múltiplo Mayer —que compara el precio al contado del activo digital con su promedio de 200 días— se ha mantenido en los percentiles más bajos de su rango histórico desde enero. Esto sugiere que $BTC (Bitcoin) ya ha soportado un reajuste amplio en las expectativas.
Contraste con las acciones
En contraste, las acciones comenzaron el año “en niveles de valoración elevados y solo recientemente han comenzado a reajustarse a medida que las condiciones macroeconómicas se deterioraron,” según Deans.“Históricamente, los activos que han experimentado una compresión significativa en su valoración tienden a mostrar una sensibilidad a la baja reducida,” explicó el investigador a CoinDesk. “Por otro lado, los mercados que cotizan cerca de máximos cíclicos suelen mantener una mayor vulnerabilidad frente a catalizadores macroeconómicos negativos.”