Un viernes con presión en Wall Street
La sesión de este viernes arrancó con tono bajista en los principales índices de Wall Street. El $US30 (Dow Jones Industrial Average Index) se dejaba un 0.29% en la apertura, situándose alrededor de los 48,929 puntos. El S&P 500 y el Nasdaq Composite seguían la misma senda, con caídas del 0.31% y 0.28%, respectivamente.
Este movimiento se produce tras una jornada previa, la del jueves, caracterizada por una notable recuperación intra-sesión. Los índices lograron recortar una parte significativa de las fuertes pérdidas que mostraron durante gran parte del día, cerrando con resultados dispares pero mucho menos negativos de lo temido.
A pesar del rebote del jueves, el balance semanal hasta ese momento pintaba un panorama mixto. Mientras el S&P 500 y el Nasdaq acumulaban ganancias cercanas al 0.8%, el $US30 (Dow Jones Industrial Average Index) se anotaba una ligera pérdida del 0.1%. La sesión del viernes, por tanto, amenazaba con inclinar la balanza definitivamente hacia el lado negativo para el principal índice industrial.
El dato macroeconómico que no ayudó
En el ámbito económico, el dato del Índice de Precios de Producción (IPP) de diciembre llegó con peores cifras de las esperadas. Mostró una subida mensual de medio punto porcentual, aunque su tasa interanual se moderó al 3% al cierre del ejercicio.
Si bien una moderación en la tasa interanual puede verse como positiva, el dato mensual más fuerte de lo anticipado recordó a los mercados que las presiones inflacionarias no han desaparecido por completo. Este tipo de lecturas mantienen la incertidumbre sobre el ritmo y la profundidad de los posibles recortes de tipos de interés por parte de la Reserva Federal.
El gran protagonista: el relevo en la Fed
Sin embargo, el foco de atención del día estaba, sin duda, en un anuncio político. El presidente Donald Trump nominó oficialmente a Kevin Warsh para suceder a Jerome Powell como presidente de la Reserva Federal a partir del próximo mes de mayo.
Trump no escatimó elogios en su anuncio en Truth Social, afirmando que Warsh "pasará a la historia como uno de los GRANDES presidentes de la Fed, quizás el mejor". Esta nominación pone fin a un proceso marcado por las críticas públicas de Trump hacia la política monetaria de Powell, a quien acusó de no actuar con suficiente rapidez para recortar los tipos de interés.
La reacción inicial del mercado fue de cautela, reflejada en las pérdidas iniciales. Los inversores procesaban las implicaciones de un cambio en el liderazgo del banco central más influyente del mundo.
¿Quién es Kevin Warsh y qué se espera de él?
Kevin Warsh no es un desconocido para la Fed. Fue miembro de su Junta de Gobernadores entre 2006 y 2011, experiencia que le otorga un conocimiento interno de la institución. Este bagaje es visto por muchos analistas como un punto a favor, ya que aporta una cierta "pátina de independencia" y credibilidad técnica.
Las percepciones sobre su posible política son duales:
- Por un lado, se le considera proclive a bajar los tipos de interés, lo que alinearía su postura con los deseos públicos de Trump y, en teoría, sería positivo para los mercados bursátiles a corto plazo.
- Por otro lado, también tiene fama de mantener una postura firme frente a la inflación. Esta credibilidad "halcón" es bien recibida en muchos círculos de Wall Street, ya que sugiere que no sacrificará la estabilidad de precios en aras de un estímulo económico excesivo.
La temporada de resultados: la IA marca la diferencia
Mientras la macroeconomía y la política monetaria acaparaban titulares, la temporada de resultados corporativos del cuarto trimestre continuaba a todo ritmo. La semana fue especialmente intensa con la publicación de cifras de cuatro de los "Siete Magníficos": Microsoft, Tesla, Meta y Apple.
Un tema común ha emergido con fuerza, como apunta Angelo Kourkafas de Edward Jones: la inversión en Inteligencia Artificial (IA). "Las empresas están incrementando el gasto en infraestructura relacionada con la IA, y los mercados recompensan a quienes logran convertir estas inversiones en ganancias", explica. Aquellas compañías que no muestran una estrategia clara para monetizar sus gastos en IA están siendo castigadas por los inversores.
Destacados empresariales del día
Apple cerró el desfile de los gigantes tecnológicos con unos resultados del primer trimestre fiscal que superaron ampliamente las expectativas. Reportó ganancias de 2.84 dólares por acción (frente a 2.67 esperados) e ingresos de 143,760 millones de dólares. La estrella fue, una vez más, el iPhone, cuyos ingresos crecieron un 23% interanual.
En el sector energético, Exxon Mobil y Chevron presentaron sus números. Exxon superó las estimaciones tanto en beneficio por acción como en ingresos. Chevron, por su parte, batió las expectativas de beneficio, pero sus ingresos se quedaron ligeramente por debajo, lo que pesó en su cotización inicial.
Hubo sorpresas notables. Sandisk se disparó más de un 22% tras ofrecer una guía de beneficios para el trimestre en curso extraordinariamente optimista, duplicando con creces lo que esperaban los analistas. Western Digital también proporcionó un pronóstico al alza que entusiasmó al mercado.
No todas las noticias fueron buenas. Visa, a pesar de batir estimaciones de beneficios e ingresos gracias al aumento de los pagos transfronterizos, cotizaba a la baja en la apertura, en lo que parecía una clara toma de beneficios tras buenas actuaciones previas.
Mercados de materias primas y divisas
Fuera de la bolsa, los movimientos también fueron significativos:
- Oro: El metal precioso sufrió una fuerte corrección, cayendo alrededor de un 5.76% y perdiendo buena parte de las ganancias acumuladas en la semana anterior. Este movimiento refleja una reducción del apetito por activos refugio ante una posible menor incertidumbre inmediata tras la nominación en la Fed.
- Petróleo: Los precios del crudo mantenían una ligera tendencia alcista, con el WTI rondando los 65.50 dólares por barril. A pesar de la volatilidad de la jornada anterior, el petróleo estadounidense se encaminaba a cerrar el mes con unas ganancias notables del 13.5%.
- Dólar: La moneda estadounidense recuperaba algo de terreno frente al euro, con el cruce EUR/USD cayendo un 0.45% a alrededor de 1.1914. Una Fed potencialmente más "halcón" (aunque proclive a recortes) puede ofrecer cierto soporte al dólar.
Conclusión: Una semana que cierra con interrogantes
El cierre de esta semana en Wall Street deja un sabor agridulce, especialmente para el $US30 (Dow Jones Industrial Average Index). La combinación de un dato de inflación al productor más caliente de lo esperado y, sobre todo, la incertidumbre generada por un histórico cambio en la cúpula de la Reserva Federal, han sido suficientes para generar presión vendedora.
La nominación de Kevin Warsh es el comienzo de un nuevo capítulo. Los mercados deberán ahora evaluar no solo su probable política monetaria, sino también su capacidad para navegar por la confirmación en el Congreso y, posteriormente, por las complejas decisiones que tendrá que tomar en un entorno económico aún delicado.
La robustez de los resultados empresariales, particularmente en el sector tecnológico, actúa como un contrapeso positivo. Demuestra que, más allá de los ciclos económicos y las decisiones de los bancos centrales, muchas empresas siguen generando valor y crecimiento. Sin embargo, en el corto plazo, la política y la macroeconomía han tomado el mando de la dirección del mercado.
La próxima semana, con la atención puesta en más datos económicos y en el inicio de la audiencia de confirmación de Warsh, promete mantener la volatilidad en niveles elevados. Los inversores se preparan para un periodo en el que la palabra de la Fed volverá a ser, más que nunca, la ley.