EUR/USD sube 0,5% impulsado por dólar débil y datos mixtos
El par EUR/USD avanza cerca de un 0,5% en la sesión de hoy, cotizando en torno a 1,1730. Este movimiento alcista se produce en un contexto de debilidad generalizada del dólar estadounidense, caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro y un fuerte apetito por el riesgo en los mercados de Wall Street.
Decisión del BCE: Tipos sin cambios pero con advertencias
El Banco Central Europeo (BCE) decidió mantener las tasas de interés sin cambios en su reunión de hoy. Sin embargo, la institución dejó clara su preocupación por las presiones inflacionarias provenientes del sector energético. Según el comunicado oficial, incluso si el conflicto con Irán llegara a su fin, los precios de la energía podrían seguir generando inestabilidad en los precios al consumidor.
Esta postura añade incertidumbre al panorama económico de la eurozona. El BCE ha señalado que observará no solo la evolución de la inflación, sino también la reacción de los mercados y los consumidores ante estos aumentos de precios. Esto hace que futuras subidas de tipos en la zona euro sean altamente inciertas y dependientes de los próximos datos macroeconómicos.
Datos macroeconómicos de EE.UU.: Crecimiento decepciona, inflación preocupa
Los datos publicados hoy desde Estados Unidos presentan un panorama mixto que refuerza la cautela de la Reserva Federal. El crecimiento económico decepcionó ligeramente, pero el consumidor se mantiene firme y el mercado laboral continúa ajustado.
- PIB (trimestral anualizado): 2,0% frente al 2,3% esperado (anterior 0,5%)
- Índice de precios del PIB: 3,6% vs 3,9% esperado (anterior 3,7%)
- Deflactor del PIB (advance): 3,6% vs 3,6% esperado (anterior 3,7%)
- PCE (advance): 4,5% vs 4,5% esperado (anterior 2,9%)
- PCE subyacente (advance): 4,3% vs 4,1% esperado (anterior 2,7%)
- PCE interanual: 3,5% vs 3,5% esperado (anterior 2,8%)
- PCE mensual: 0,7% vs 0,7% esperado (anterior 0,4%)
- PCE subyacente interanual: 3,2% vs 3,2% esperado (anterior 3,0%)
- PCE subyacente mensual: 0,3% vs 0,3% esperado (anterior 0,4%)
- Gasto del consumidor: 0,9% vs 0,9% esperado (anterior 0,5%)
- Ingresos personales: 0,6% vs 0,3% esperado (anterior -0,1%)
- Consumo real: 0,2% vs 0,3% esperado (anterior 0,1%)
- Solicitudes iniciales de desempleo: 189K vs 212K esperado (anterior 214K)
- Solicitudes continuas: 1,785M vs 1,815M esperado (anterior 1,821M)
- Employment Cost Index: 0,9% vs 0,8% esperado (anterior 0,7%)
Análisis de los datos: ¿Qué significa todo esto?
El PIB del primer trimestre se situó en el 2,0%, por debajo del 2,3% esperado, pero muy por encima del 0,5% del trimestre anterior. Esto indica que la economía estadounidense sigue creciendo, aunque a un ritmo ligeramente menor al anticipado.
El gasto del consumidor subió un 0,9% mensual, superando ampliamente el 0,5% anterior, lo que demuestra que el consumidor estadounidense mantiene su fortaleza. Los ingresos personales también sorprendieron al alza con un 0,6% frente al 0,3% esperado, después de una lectura negativa en el mes previo.
El mercado laboral se mantiene extremadamente ajustado. Las solicitudes iniciales de desempleo cayeron a 189K, muy por debajo de las 212K esperadas, mientras que las solicitudes continuas también descendieron hasta 1,785 millones.
El problema de la inflación
El verdadero desafío para la Fed radica en los datos de inflación. El PCE general se mantiene elevado en 4,5%, mientras que el PCE subyacente fue más fuerte de lo esperado, alcanzando el 4,3% frente al 4,1% anticipado. Esto supone un incremento significativo respecto al 2,7% del trimestre anterior.
El Employment Cost Index, que mide los costes laborales, se aceleró al 0,9%, sugiriendo que las presiones salariales no se han enfriado completamente. Este indicador es clave para la Fed, ya que unos costes laborales elevados pueden trasladarse a precios finales, perpetuando el ciclo inflacionario.
Implicaciones para la política monetaria
En conjunto, estos datos no dibujan un escenario recesivo, pero tampoco uno claramente desinflacionario. Para la Reserva Federal, la combinación de un crecimiento sólido, un mercado laboral ajustado y una inflación persistente respalda una postura cautelosa. Esto reduce la urgencia de recortes de tipos en el corto plazo y mantiene abierta la posibilidad de nuevas subidas si la inflación no muestra signos claros de moderación.
Por el lado europeo, la inflación en la eurozona vuelve a repuntar. Si los consumidores europeos muestran resiliencia similar a la estadounidense, nuevas subidas de tipos por parte del BCE no pueden descartarse por completo.
Perspectiva técnica del EUR/USD
Desde un punto de vista técnico, el par EUR/USD ha logrado superar la resistencia de 1,1700 y se acerca al nivel de 1,1750. Si logra consolidarse por encima de esta zona, el siguiente objetivo se sitúa en 1,1800, nivel que actuó como resistencia en sesiones anteriores.
Por el lado bajista, el soporte inmediato se encuentra en 1,1700, seguido de 1,1650 y 1,1600. Una ruptura por debajo de estos niveles podría llevar al par de nuevo hacia la zona de 1,1500.
Los indicadores de momento muestran un sesgo alcista en el corto plazo, con el RSI en torno a 60 y el MACD mostrando una convergencia positiva. Sin embargo, la tendencia general sigue siendo lateral, con el par moviéndose en un rango comprendido entre 1,1500 y 1,1800 en las últimas semanas.
Factores a vigilar en las próximas sesiones
Los operadores deberán prestar atención a varios factores que podrían influir en la dirección del par:
Calendario económico: Los próximos datos de empleo en EE.UU. serán cruciales para evaluar la salud del mercado laboral y las futuras decisiones de la Fed.
Discursos de la Fed y el BCE: Cualquier comentario de los miembros de ambos bancos centrales sobre la política monetaria podría generar movimientos significativos.
Geopolítica: La evolución del conflicto en Oriente Medio y su impacto en los precios energéticos seguirá siendo un factor clave para la inflación y las decisiones de los bancos centrales.
Datos de inflación en la eurozona: Las próximas lecturas del IPC europeo determinarán si el BCE mantiene su postura actual o se ve forzado a endurecer su política monetaria.
Conclusión
El EUR/USD cotiza al alza en un entorno de dólar débil y datos mixtos desde Estados Unidos. La decisión del BCE de mantener tipos sin cambios, pero con un tono cauteloso sobre la inflación, añade incertidumbre al panorama.
Los datos estadounidenses muestran una economía que sigue creciendo, con un consumidor fuerte y un mercado laboral ajustado, pero con una inflación que persiste por encima de los objetivos de la Fed. Esto mantiene a la Reserva Federal en una posición de espera, sin urgencia para recortar tipos.
Para el EUR/USD, la clave estará en si el par logra superar la resistencia de 1,1800 y consolidar un movimiento alcista, o si por el contrario, los datos de empleo en EE.UU. y los comentarios de la Fed devuelven fortaleza al dólar.
Los inversores deben mantener una visión equilibrada y estar preparados para la volatilidad en las próximas sesiones, especialmente con la publicación de datos macroeconómicos de relevancia y las declaraciones de los bancos centrales.
Fuente: XTB Research, BCE, Macrobond
