La jornada del lunes trajo un hito significativo en los mercados financieros globales. Los metales preciosos, específicamente el oro y la plata, alcanzaron niveles récord, situando su capitalización de mercado combinada por encima del valor total de algunas de las corporaciones tecnológicas más grandes del planeta, incluyendo a $GOOG (Alphabet).
Este fenómeno subraya un cambio notable en la percepción de valor y refugio seguro entre los inversores a nivel mundial.
El oro tocó un precio de 5,100 dólares por onza, mientras que la plata alcanzó los 112 dólares. Estos niveles no tenían precedentes recientes y reflejan una demanda sostenida y creciente.
Según datos de Market Cap, la capitalización de mercado total del oro se estima en aproximadamente 35.4 billones de dólares. Por su parte, la plata cuenta con una capitalización de alrededor de 6.3 billones de dólares.
Cuando se suman estos dos montos, la cifra supera con creces la capitalización de mercado combinada de tres de las empresas más valiosas del mundo:
La suma de estas tres tecnológicas ronda los 12.2 billones de dólares, una cantidad que palidece frente a los más de 41 billones que representan el oro y la plata juntos. Esta comparación pone en perspectiva la escala masiva y el papel único que juegan los metales preciosos en la economía global.
Le siguen en el ranking otras empresas estadounidenses como Microsoft (~3.7 billones) y Amazon (~2.55 billones). Es interesante notar que el octavo puesto lo ocupa un activo digital: Bitcoin, con una capitalización cercana a los 1.74 billones de dólares, seguido por TSMC y Meta Platforms.
¿A qué se debe este repunte histórico? Los analistas apuntan a un cóctel de factores que han impulsado a los inversores hacia activos considerados refugio.
El principal motor son las tensiones geopolíticas en varias regiones del mundo. Conflictos y confrontaciones en zonas como Medio Oriente, Ucrania, y tensiones con países como Venezuela e Irán, han incrementado la volatilidad en los mercados tradicionales. En estos escenarios de incertidumbre, el oro históricamente ha funcionado como un puerto seguro, ya que su valor intrínseco tiende a preservarse mejor que el de las acciones, que dependen de flujos de caja futuros y pueden ser más sensibles a los ciclos económicos.
Diego Palencia, de Solidus Capital Banca de Inversión, lo explica así: “La actual tensión geopolítica... ha causado un aumento de la volatilidad de los principales instrumentos de cobertura natural como el oro”.
Otro elemento crucial es la relativa debilidad del dólar estadounidense en los últimos meses. La expansión monetaria acumulada desde la pandemia, sumada a déficits fiscales persistentes en economías desarrolladas (especialmente en EE.UU.), ha generado preocupaciones sobre una posible "erosión monetaria".
Jhon Torres Jiménez, analista macroeconómico de NCM, señala que esta situación ha reforzado la percepción del oro como una reserva de valor más confiable frente a la divisa estadounidense. Cuando la confianza en la moneda fiduciaria flaquea, el oro brilla con más fuerza.
Juan Pablo Vieira, CEO de JP Tactical Trading, ofrece una distinción clara entre ambos tipos de activos. El oro y la plata funcionan primordialmente como reserva de valor, seguro sistémico y colateral financiero global. Su valor no depende de utilidades trimestrales, planes de crecimiento o innovación tecnológica.
Por el contrario, las acciones, incluyendo las de empresas líderes como $GOOG (Alphabet), representan la propiedad sobre flujos de caja futuros. Su valor puede cambiar drásticamente según el ciclo económico, las tendencias del consumidor, la competencia y la ejecución empresarial. Mientras $GOOG (Alphabet) innova en IA, cloud computing y publicidad digital, su valoración está ligada al éxito de esos negocios. El oro, en cambio, es valorado por su escasez física y su aceptación universal como dinero durante milenios.
Es paradójico que Estados Unidos, sede de $GOOG (Alphabet), Apple y Nvidia, y que alberga dos de las tres compañías más valorizadas del mundo, también posea las mayores reservas de oro oficiales a nivel global (8,133 toneladas hasta 2023), muy por delante de Alemania e Italia.
Reuters reportó que parte del impulso reciente del oro también se atribuye a la volatilidad del mercado inducida por las políticas y declaraciones del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, lo que añade otra capa de incertidumbre política que los inversores buscan cubrir.
El metal amarillo finalizó 2025 con una subida del 64%, su mayor avance anual desde 1979, batiendo múltiples récords consecutivos gracias a esta demanda de refugio.
Este fenómeno plantea preguntas importantes para cualquier persona interesada en los mercados:
Para los accionistas de $GOOG (Alphabet), es crucial entender que la empresa opera en un universo de valoración diferente al del oro. El éxito de $GOOG (Alphabet) depende de su capacidad para mantener el liderazgo en búsqueda, publicidad digital, YouTube, y su apuesta en inteligencia artificial con Gemini, entre otros. Su valor es el de una máquina de generación de ganancias en crecimiento.
El oro, en cambio, es el activo de última instancia, el seguro que muchos acuden a comprar cuando el panorama se nubla. Que su capitalización supere a la de gigantes tecnológicos no es necesariamente una señal de debilidad de estos últimos, sino un poderoso recordatorio de los profundos temores y la búsqueda de estabilidad que existen en el mercado global actual.
La próxima vez que analices el gráfico de $GOOG (Alphabet), vale la pena echar también un vistazo al precio del oro. Juntos, cuentan una historia más completa sobre el apetito por el riesgo, la confianza en el futuro y los vientos económicos que enfrentamos.
Este fenómeno subraya un cambio notable en la percepción de valor y refugio seguro entre los inversores a nivel mundial.
Un récord histórico en metales preciosos
El oro tocó un precio de 5,100 dólares por onza, mientras que la plata alcanzó los 112 dólares. Estos niveles no tenían precedentes recientes y reflejan una demanda sostenida y creciente.
Según datos de Market Cap, la capitalización de mercado total del oro se estima en aproximadamente 35.4 billones de dólares. Por su parte, la plata cuenta con una capitalización de alrededor de 6.3 billones de dólares.
Comparación con los gigantes tecnológicos
Cuando se suman estos dos montos, la cifra supera con creces la capitalización de mercado combinada de tres de las empresas más valiosas del mundo:
- Nvidia: ~4.5 billones de dólares
- $GOOG (Alphabet) (Alphabet): ~4 billones de dólares
- Apple: ~3.7 billones de dólares
La suma de estas tres tecnológicas ronda los 12.2 billones de dólares, una cantidad que palidece frente a los más de 41 billones que representan el oro y la plata juntos. Esta comparación pone en perspectiva la escala masiva y el papel único que juegan los metales preciosos en la economía global.
Le siguen en el ranking otras empresas estadounidenses como Microsoft (~3.7 billones) y Amazon (~2.55 billones). Es interesante notar que el octavo puesto lo ocupa un activo digital: Bitcoin, con una capitalización cercana a los 1.74 billones de dólares, seguido por TSMC y Meta Platforms.
El contexto geopolítico y económico
¿A qué se debe este repunte histórico? Los analistas apuntan a un cóctel de factores que han impulsado a los inversores hacia activos considerados refugio.
El principal motor son las tensiones geopolíticas en varias regiones del mundo. Conflictos y confrontaciones en zonas como Medio Oriente, Ucrania, y tensiones con países como Venezuela e Irán, han incrementado la volatilidad en los mercados tradicionales. En estos escenarios de incertidumbre, el oro históricamente ha funcionado como un puerto seguro, ya que su valor intrínseco tiende a preservarse mejor que el de las acciones, que dependen de flujos de caja futuros y pueden ser más sensibles a los ciclos económicos.
Diego Palencia, de Solidus Capital Banca de Inversión, lo explica así: “La actual tensión geopolítica... ha causado un aumento de la volatilidad de los principales instrumentos de cobertura natural como el oro”.
La debilidad del dólar como factor clave
Otro elemento crucial es la relativa debilidad del dólar estadounidense en los últimos meses. La expansión monetaria acumulada desde la pandemia, sumada a déficits fiscales persistentes en economías desarrolladas (especialmente en EE.UU.), ha generado preocupaciones sobre una posible "erosión monetaria".
Jhon Torres Jiménez, analista macroeconómico de NCM, señala que esta situación ha reforzado la percepción del oro como una reserva de valor más confiable frente a la divisa estadounidense. Cuando la confianza en la moneda fiduciaria flaquea, el oro brilla con más fuerza.
Oro vs. Acciones: Diferentes roles en una cartera
Juan Pablo Vieira, CEO de JP Tactical Trading, ofrece una distinción clara entre ambos tipos de activos. El oro y la plata funcionan primordialmente como reserva de valor, seguro sistémico y colateral financiero global. Su valor no depende de utilidades trimestrales, planes de crecimiento o innovación tecnológica.
Por el contrario, las acciones, incluyendo las de empresas líderes como $GOOG (Alphabet), representan la propiedad sobre flujos de caja futuros. Su valor puede cambiar drásticamente según el ciclo económico, las tendencias del consumidor, la competencia y la ejecución empresarial. Mientras $GOOG (Alphabet) innova en IA, cloud computing y publicidad digital, su valoración está ligada al éxito de esos negocios. El oro, en cambio, es valorado por su escasez física y su aceptación universal como dinero durante milenios.
El rol de EE.UU. y el impacto de la política
Es paradójico que Estados Unidos, sede de $GOOG (Alphabet), Apple y Nvidia, y que alberga dos de las tres compañías más valorizadas del mundo, también posea las mayores reservas de oro oficiales a nivel global (8,133 toneladas hasta 2023), muy por delante de Alemania e Italia.
Reuters reportó que parte del impulso reciente del oro también se atribuye a la volatilidad del mercado inducida por las políticas y declaraciones del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, lo que añade otra capa de incertidumbre política que los inversores buscan cubrir.
El metal amarillo finalizó 2025 con una subida del 64%, su mayor avance anual desde 1979, batiendo múltiples récords consecutivos gracias a esta demanda de refugio.
Reflexiones finales para el inversor
Este fenómeno plantea preguntas importantes para cualquier persona interesada en los mercados:
- ¿Estamos ante un cambio estructural en la preferencia por activos tangibles frente a activos financieros?
- ¿La alta valoración de empresas tecnológicas como $GOOG (Alphabet) es sostenible en un entorno de tanta incertidumbre macroeconómica y geopolítica?
- ¿Cómo debe diversificarse una cartera de inversión en este contexto?
Para los accionistas de $GOOG (Alphabet), es crucial entender que la empresa opera en un universo de valoración diferente al del oro. El éxito de $GOOG (Alphabet) depende de su capacidad para mantener el liderazgo en búsqueda, publicidad digital, YouTube, y su apuesta en inteligencia artificial con Gemini, entre otros. Su valor es el de una máquina de generación de ganancias en crecimiento.
El oro, en cambio, es el activo de última instancia, el seguro que muchos acuden a comprar cuando el panorama se nubla. Que su capitalización supere a la de gigantes tecnológicos no es necesariamente una señal de debilidad de estos últimos, sino un poderoso recordatorio de los profundos temores y la búsqueda de estabilidad que existen en el mercado global actual.
La próxima vez que analices el gráfico de $GOOG (Alphabet), vale la pena echar también un vistazo al precio del oro. Juntos, cuentan una historia más completa sobre el apetito por el riesgo, la confianza en el futuro y los vientos económicos que enfrentamos.