Reguladores estadounidenses definen un marco para clasificar criptoactivos
La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) de EE. UU. publicaron conjuntamente una guía interpretativa que establece cómo determinan qué criptoactivos se consideran valores. Este movimiento busca aportar claridad a una cuestión que ha sido durante mucho tiempo un punto de conflicto para la industria.En paralelo, la CFTC emitió una carta de no acción para un proveedor de billetera no custodial, y el estado de Arizona presentó cargos penales contra un proveedor de mercados de predicción.
Una taxonomía para los criptoactivos
La guía de la SEC establece varias categorías de activos digitales. La categoría central son los **valores digitales**, que son criptomonedas que cumplen con la definición de un valor (por ejemplo, al pasar el Test de Howey) y están tokenizadas. Estos serán supervisados por la SEC.Otras categorías definidas incluyen:
- Stablecoins de pago
- Herramientas digitales
- Coleccionables digitales
- Commodities digitales
Los comisionados de la SEC Paul Atkins, Hester Peirce y Mark Uyeda señalaron en un artículo de opinión que la guía "establece una taxonomía sencilla de los criptoactivos —la mayoría de los cuales no son valores— y aclara cómo se aplica la prueba Howey".
Jurisdicción regulatoria y el papel del Congreso
La CFTC indicó que se adherirá a la guía y la administrará bajo la Ley de Intercambio de Mercancías, instando a los participantes del mercado a revisarla para comprender la jurisdicción entre agencias.Sin embargo, expertos legales subrayan que la claridad definitiva requiere legislación. El congresista Troy Downing calificó la guía como "muy positiva", pero advirtió que una futura administración podría revocarla. "Solo tener otros dos o tres años de esto... no hace que la mayoría de las personas se sientan cómodas", afirmó.
Jason Gottlieb, socio de Morrison Cohen, explicó que "que la SEC no tenga jurisdicción no significa que la CFTC la tenga". La definición legal de "commodity" en la ley actual diverge de la utilizada en la guía, y se necesita una ley de estructura de mercado para otorgar claramente jurisdicción a la CFTC sobre las criptomonedas que no son valores.
Avances en la legislación de estructura de mercado
Los legisladores continúan trabajando en un proyecto de ley integral. La senadora Cynthia Lummis anticipó que una revisión podría ocurrir a finales de abril, mencionando un posible acuerdo sobre el tema del rendimiento de las stablecoins.El senador Tim Scott afirmó que los legisladores están cerca de llegar a acuerdos sobre temas pendientes como la ética y los quórums en las agencias. La senadora Kirsten Gillibrand se mostró "optimista" sobre una próxima audiencia que conduciría a combinar los proyectos de ley de los comités de Banca y Agricultura.
El congresista Downing enfatizó que el proyecto de ley debe equilibrar la protección al consumidor y la lucha contra el lavado de dinero sin sofocar la innovación.
Acciones estatales contra mercados de predicción
Fuera del ámbito federal, los mercados de predicción enfrentan una creciente presión estatal.En **Nevada**, un juez ordenó a la plataforma Kalshi cesar la oferta de la mayoría de sus mercados de predicción (sobre deportes, elecciones o entretenimiento) durante al menos dos semanas, pendiente de una audiencia. El juez consideró que, por ahora, la autoridad legal se inclina contra la preeminencia federal en este contexto.
En **Arizona**, la Fiscal General presentó cargos penales contra Kalshi, alegando que opera un negocio de apuestas sin licencia y permite apuestas sobre elecciones, lo cual está prohibido. El cofundador de Kalshi, Tarek Mansour, calificó los cargos como un "exceso total".
La oposición política también crece. La senadora Catherine Cortez-Masto escribió un artículo de opinión argumentando que estos mercados "violan flagrantemente las leyes y regulaciones estatales y tribales" y los acusó de transformarse en casas de apuestas deportivas ilegales.