Países Bajos Prohíbe Polymarket: Un Nuevo Capítulo en la Batalla Legal de los Mercados de Predicción
La Autoridad de Juegos de Azar de los Países Bajos (Ksa) ha emitido una orden de penalización contra Adventure One QSS Inc., la empresa operadora de la plataforma de mercados de predicción Polymarket. La acusación es clara: ofrecer servicios de juego ilegales en el país sin la licencia correspondiente.
Este no es un simple aviso. La Ksa ha ordenado a Polymarket que cese inmediatamente sus servicios a los usuarios holandeses. El incumplimiento de esta orden conlleva sanciones económicas severas: multas de €420.000 por semana, con un tope máximo de €840.000.
Ella Seijsener, directora de licencias y supervisión de la Ksa, fue contundente: "Este tipo de empresas ofrecen apuestas que no están permitidas en nuestro mercado bajo ninguna circunstancia". La autoridad subraya los "riesgos sociales", como la potencial influencia en procesos electorales, concluyendo que la plataforma "constituye juego ilegal".
¿Qué Son los Mercados de Predicción y Por Qué Generan Controversia?
Para entender la magnitud de este conflicto, primero debemos aclarar qué son estas plataformas. Los mercados de predicción permiten a los usuarios "apostar" con dinero real sobre el resultado de eventos futuros inciertos. Estos pueden ir desde elecciones políticas y resultados deportivos hasta eventos macroeconómicos o culturales.
El debate central es filosófico y legal:
- Los operadores (como Polymarket y su rival Kalshi) argumentan que no son casas de apuestas. Defienden que ofrecen "contratos de eventos" o instrumentos financieros donde los usuarios negocian entre sí, agregando conocimiento e información sobre probabilidades.
- Los reguladores en múltiples jurisdicciones ven la actividad de manera más simple: los usuarios arriesgan dinero en un resultado incierto para obtener una ganancia financiera. Bajo las leyes tradicionales, eso es, por definición, una apuesta o juego de azar.
Tarek Mansour, CEO de Kalshi, resumió la postura de la industria en una declaración pasada: "Si somos juego de azar, entonces creo que básicamente están llamando al mercado financiero en su totalidad un juego de azar".
Un Mercado en Expansión... y Bajo el Microscopio
Paradójicamente, esta acción regulatoria ocurre en el momento de mayor popularidad de los mercados de predicción. Según un informe de noviembre de 2025 de Dune y Keyrock, los volúmenes mensuales combinados en las principales plataformas superan los $13.500 millones, con más de 43 millones de transacciones.
El crecimiento ha sido explosivo, especialmente en torno a eventos de alto perfil como las elecciones presidenciales de EE.UU. de 2024. Lejos de retraerse, las empresas del sector están expandiendo sus alianzas:
- Polymarket anunció una alianza con Substack para integrar datos de sus mercados en tiempo real en los boletines de los autores.
- La misma plataforma concretó un acuerdo con la Major League Soccer (MLS) a finales de enero.
- Kalshi, por su parte, ha firmado acuerdos de colaboración con medios como CNBC e CNN.
Estas asociaciones buscan normalizar y dar legitimidad informativa a los mercados, presentándolos como herramientas de "periodismo respaldado por datos en vivo". Sin embargo, para los reguladores, el foco sigue estando en la actividad subyacente.
La Larga Lista de Desafíos Legales de Polymarket
La prohibición en los Países Bajos es solo la última de una larga serie de enfrentamientos legales que Polymarket y sus competidores enfrentan a nivel global. La lista de jurisdicciones que han tomado acción en su contra es extensa y sigue creciendo:
- Estados Unidos: Demandas en estados como Massachusetts, acciones en Nevada y una demanda colectiva federal en el Distrito Sur de Nueva York contra Kalshi que alega operar como una "casa de apuestas deportivas ilegal".
- Europa: Además de Países Bajos, la plataforma ha enfrentado bloqueos o desafíos en Francia, Alemania, Italia, Reino Unido, Portugal y Hungría.
- Asia-Pacífico: Prohibiciones o restricciones en Australia, Singapur y Tailandia.
Los demandantes son diversos: autoridades federales y estatales, tribus nativas americanas (que ven cómo se desvía dinero de sus casinos con licencia), reguladores de juego e incluso inversores que han sufrido pérdidas.
La Perspectiva Holandesa: Un Enfoque Estricto y Predecible
Jan Scheele, miembro de la junta de la Fundación Blockchain Países Bajos, explicó que la acción de la Ksa es coherente con la tradición regulatoria del país.
"Esto no se consideraría inusual en el contexto holandés", afirmó Scheele. Los Países Bajos tienen "una reputación por aplicar estándares relativamente estrictos en materia de requisitos de licencia y cumplimiento regulatorio, también en sectores emergentes como el cripto y los activos digitales".
Según su análisis, los reguladores holandeses adoptan una postura proactiva cuando consideran que las empresas operan sin autorización. Su enfoque prioriza la protección del consumidor y la integridad sistémica por encima de un modelo más permisivo centrado únicamente en la innovación.
Un punto clave que destacó Scheele es la perspectiva regulatoria: las autoridades se fijan en lo que el producto permite hacer al usuario, no en cómo la empresa lo etiqueta. Si la actividad económica subyacente se asemeja a una apuesta (riesgar valor en un evento incierto para obtener un retorno financiero), será tratada como tal, aunque la interfaz se parezca a una plataforma de trading y use criptoactivos para las transacciones.
El Dilema de la Información vs. la Especulación
Scheele también tocó un argumento clave de la industria: el valor informativo de los mercados de predicción. En teoría, estos mercados pueden agregar el conocimiento disperso de miles de participantes, generando señales sobre las expectativas colectivas respecto al futuro. Esto podría respaldar la toma de decisiones o la gestión de riesgos más allá del mero entretenimiento.
Sin embargo, dejó claro que, bajo la legislación holandesa vigente, los posibles beneficios informativos no anulan los requisitos de licencia si la actividad califica legalmente como juego de azar. Es un "primero cumple la ley, luego hablamos de utilidad".
¿Qué Sigue Para Polymarket y el Sector?
La orden holandesa plantea varias preguntas sobre el futuro:
- Cumplimiento: ¿Polymarket bloqueará el acceso a los usuarios con IP holandesa, como ha hecho en otros países? La empresa no respondió a solicitudes de comentarios tras el anuncio.
- Efecto dominó: ¿Inspirará a otros reguladores europeos con marcos legales similares a tomar medidas igual de duras?
- Presión comercial: ¿Las grandes alianzas con medios y ligas deportivas ejercerán presión para encontrar un marco regulatorio claro, o por el contrario, harán que los reguladores sean más cautelosos con la normalización de estas plataformas?
- Evolución legal: El resultado de las numerosas demandas en EE.UU., especialmente la colectiva en Nueva York, podría sentar un precedente crucial para la industria a nivel global.
Lo que está claro es que la tensión entre la innovación financiera/tecnológica y los marcos regulatorios tradicionales no hará más que intensificarse. Los mercados de predicción se encuentran en una encrucijada: deben navegar por un laberinto de leyes nacionales de juego que no fueron diseñadas para su modelo de negocio, mientras intentan demostrar su valor más allá de la polémica.
La prohibición en los Países Bajos no es el final de la historia, sino un recordatorio potente de que, en el mundo regulatorio, la disrupción a menudo se encuentra primero con la resistencia. El camino hacia la aceptación, si es que llega, será largo y estará lleno de desafíos legales.
Para los usuarios, la lección es clara: antes de participar en cualquier plataforma de mercados de predicción, es fundamental entender el panorama regulatorio de su propio país. Lo que en una jurisdicción puede presentarse como un innovador instrumento financiero, en otra puede ser considerado simplemente juego de azar ilegal.