Métrica on-chain de Glassnode apunta a concentración de riqueza en monedas antiguas
El ratio RHODL, una métrica on-chain desarrollada por Glassnode que mide el equilibrio entre tenedores a largo y corto plazo de $BTC (Bitcoin), se encuentra actualmente en 4.5. Este nivel, el tercero más alto registrado históricamente, muestra patrones que se asemejan más a correcciones cíclicas que a techos de mercado en etapas finales.
Dinámica entre tenedores a largo y corto plazo
El indicador compara el valor de las monedas en poder de inversores a largo plazo —generalmente aquellos que las mantienen entre seis meses y tres años— contra las monedas en manos de participantes a corto plazo, definidos como tenedores de uno a tres meses.
Un ratio en aumento suele reflejar el envejecimiento de las monedas y una disminución en la actividad especulativa, en lugar de una afluencia de nuevos compradores. Esta dinámica ha sido observable tras correcciones bruscas en años anteriores, como 2015, 2019 y 2022.
Contexto histórico y situación actual
Solo en dos ocasiones el ratio RHODL ha registrado niveles superiores al actual: en 2015, con un ratio de 5, y en 2022, con un ratio de 7. Ambos periodos coincidieron con mínimos de ciclo para la criptomoneda.
La métrica indica que la riqueza se está concentrando progresivamente en monedas más antiguas, tras la corrección de aproximadamente el 50% que experimentó el activo digital en los últimos seis meses, la cual habría eliminado gran parte de las tenencias más jóvenes y especulativas.
El entorno actual presenta factores diferenciadores, como una recuperación del precio del 25% desde los mínimos de febrero, tasas de financiación perpetua negativas y un contexto macroeconómico más amplio en el que índices como el S&P 500 han alcanzado nuevos máximos históricos.