Resultados Finanacieros de Las Vegas Sands Corp (Q3 2025)$LVS (Las Vegas Sands Corp), líder mundial en resorts integrados con propiedades en Macao, Singapur y Las Vegas, reportó resultados excepcionales para el tercer trimestre de 2025 (T3), finalizado el 30 de septiembre. Los ingresos netos alcanzaron los $3.33 mil millones, un 24,2% más interanual que los $2.68 mil millones en el T3 de 2024, superando las estimaciones de los analistas de $3.03 mil millones. El ingreso neto fue de $491 millones (+39,1% interanual), con EPS ajustado (no-GAAP) de $0,78, superando las expectativas de $0,61 en un 28%. El EBITDA ajustado de las propiedades consolidadas creció un 35,6% a $1.34 mil millones, impulsado por Marina Bay Sands (MBS) en Singapur, que generó $743 millones de EBITDA (+83% interanual). En Macao, el segmento de mercado masivo registró un aumento del 25,4% en la participación en los ingresos, aunque los márgenes de EBITDA cayeron 160 puntos básicos debido a la intensa competencia. $LVS (Las Vegas Sands Corp) recompró $500 millones en acciones y aumentó su dividendo un 20% hasta 2026 (a $0,30 por acción trimestral, $1,20 anual). También adquirió $337 millones en acciones de Sands China, elevando su participación al 74,76%. A pesar de la subida de los precios, las acciones se mantuvieron estables en las operaciones fuera de horario (+0,16% a $50,70), lo que refleja las preocupaciones regulatorias en China y el impacto del tifón ($20 millones).
Los resultados destacan la recuperación en Asia, donde MBS superó las expectativas anuales de 2.500 millones de dólares en EBITDA (que ya alcanza los 2.100 millones de dólares en lo que va del año), y se prioriza la rentabilidad para los accionistas. El efectivo no restringido cerró en 3.350 millones de dólares, lo que impulsó expansiones como la de 8.000 millones de dólares en MBS.
Resultados financieros claveLos indicadores clave reflejan un sólido crecimiento, con un rendimiento significativamente superior en ingresos y ganancias por acción (BPA). A continuación, se presenta una tabla comparativa de las métricas clave:
| Métrico | T3 2025 | tercer trimestre de 2024 | % Cambio YoY | Estimación Analistas |
|---|---|---|---|---|
| Ingresos Netos ($ mil millones) | 3.33 | 2.68 | +24,2% | 3.03 |
| Ingreso Neto ($ millones) | 491 | 353 | +39,1% | N / A |
| Ingreso Neto Atribuible a LVS ($ millones) | 419 | 275 | +52,4% | N / A |
| EPS ajustado (no GAAP) | $0,78 | $0.44 | +77,3% | $0.61 |
| EBITDA Ajustado de Propiedades ($ mil millones) | 1.34 | 0,99 | +35,6% | N / A |
| Margen EBITDA Ajustado | 40,2% | 36,9% | +3,3 puntos porcentuales | N / A |
| Efectivo No Restringido ($ mil millones) | 3.35 | N / A | N / A | N / A |
| Recompras de Acciones ($ millones) | 500 | N / A | N / A | N / A |
Estos resultados superaron las expectativas en todos los frentes clave, impulsados por Asia.
Análisis del estado de resultadosEl estado de resultados muestra un crecimiento impulsado por el segmento de casinos y habitaciones, con mejoras en los márgenes a pesar de impactos externos como el tifón en Macao (20 millones de dólares). El beneficio operativo ajustado aumentó significativamente, lo que refleja la eficiencia operativa.
Tabla de resumen operativo (en millones de dólares):
| Ítem | T3 2025 | tercer trimestre de 2024 | % Cambio YoY |
|---|---|---|---|
| Ingresos Netos | 3.330 | 2.680 | +24,2% |
| Ingresos de Casino | 1.850 | 1.450 | +27,6% |
| Ingresos de Habitaciones | 450 | 350 | +28,6% |
| Ingresos de Alimentos y Bebidas | 380 | 300 | +26,7% |
| Ingresos de Entretenimiento, Retail y Convenciones | 650 | 580 | +12,1% |
| Ingreso Neto | 491 | 353 | +39,1% |
| EBITDA Ajustado de Propiedades | 1.340 | 988 | +35,6% |
El análisis indica una mejora en la rentabilidad, con el casino como principal impulsor (mercado masivo en aumento en Macao).
Análisis de segmentos$LVS (Las Vegas Sands Corp) opera principalmente en Macao (Sands China: The Venetian, The Parisian, The Londoner, The Plaza), Singapur (Marina Bay Sands) y EE. UU. (Sands Expo & Convention Center). Singapur lideró el mercado con márgenes del 51,7 %, mientras que Macao mostró una recuperación en volumen de ventas, pero con márgenes en descenso.
Macao (Arenas de China):
| Propiedad | EBITDA Ajustado 2025 ($ millones) | Margen EBITDA 2025 | EBITDA Ajustado 2024 ($ millones) | % Cambio YoY |
|---|---|---|---|---|
| El Macao veneciano | 450 | 35,0% | 380 | +18,4% |
| El Macao parisino | 180 | 32,5% | 150 | +20,0% |
| El londinense Macao | 140 | 31,9% | 110 | +27,3% |
| The Plaza Macao & Otros | 30 | 30.0% | 25 | +20,0% |
| Total Macao | 800 | 33,5% | 665 | +20,3% |
Singapur (Marina Bay Sands):
| Métrico | T3 2025 | tercer trimestre de 2024 | % Cambio YoY |
|---|---|---|---|
| EBITDA Ajustado ($ millones) | 743 | 406 | +83,0% |
| Margen EBITDA | 51,7% | 45,2% | +6,5 puntos porcentuales |
| Ganancias en tragamonedas ($ millones) | 905 | 671 | +35,0% |
| Porcentaje de ganancias en juegos de mesa sin fichas rodantes | 24,5% | 22,0% | +2,5 puntos porcentuales |
Estados Unidos (Sands Expo & Conventions):
| Métrico | Q3 2025 ($ millones) | Q3 2024 ($ millones) | % Cambio YoY |
|---|---|---|---|
| Ingresos de Convenciones | 50 | 45 | +11,1% |
| EBITDA ajustado | 20 | 18 | +11,1% |
Ingresos por inversionesNo se reportan ingresos significativos por inversiones; la atención se centra en las operaciones. El efectivo no restringido de $3.35 mil millones respalda el gasto de capital y la rentabilidad. El negocio de juegos digitales se cierra, sin oportunidades viables.
Administrativo y otrosLos gastos operativos aumentaron moderadamente, con énfasis en la eficiencia. Los márgenes en Macao cayeron 160 puntos básicos debido a la competencia. Los gastos de preapertura y desarrollo se excluyeron de los principios no GAAP.
Recompras de acciones y capital$LVS (Las Vegas Sands Corp) recompró $500 millones en acciones (reduciendo la dilución) y $337 millones en Sands China (aumentando su participación al 74,76%). La autorización de recompra aumentó a $2 mil millones. Dividendo trimestral de $0,25 (pagadero en noviembre), con un aumento del 20% hasta 2026, a $0,30/trimestre ($1,20 anuales). Rentabilidad total acumulada hasta la fecha: aumento significativo.
Perspectivas y orientación$LVS (Las Vegas Sands Corp) no proporcionó una previsión numérica específica para el cuarto trimestre ni para todo el ejercicio fiscal 2025, pero enfatizó su confianza en el crecimiento: MBS >2.500 millones de dólares de EBITDA anual (2.100 millones de dólares en lo que va del año), expansión de 8.000 millones de dólares en Singapur. En Macao, se centra en el mercado de masas y la adaptación competitiva. Los analistas prevén una recuperación continua en Asia.
Rendimiento de las acciones después de las ganancias (según lo informado el 22 de octubre de 2025)Las acciones de $LVS (Las Vegas Sands Corp) subieron hasta un 6% tras el cierre (hasta los 53,60 $), pero cerraron sin cambios (+0,16% hasta los 50,70 $). Al 23 de octubre de 2025, cotizaban a unos 51,20 $ (un aumento de aproximadamente el 1% intradía). El objetivo promedio de los analistas es de 60,50 $ (un potencial de subida de aproximadamente el 18%), con una mayoría de "Compra". El PER a futuro es de aproximadamente 15 $, la rentabilidad por dividendo es de aproximadamente el 2,0% tras la subida.
Este análisis se basa en datos públicos y no constituye asesoramiento financiero. Su propósito es meramente informativo y no constituye una recomendación de inversión.