Article Resultados Resultados Financieros de Boston Scientific Corporation (Q3 2025)

Análisis de los resultados financieros del tercer trimestre de 2025 de Boston Scientific Corporation (BSX)

$BSX (Boston Scientific Corporation), líder en dispositivos médicos innovadores, reportó resultados excepcionales para el tercer trimestre de 2025 (finalizado el 30 de septiembre de 2025). Los ingresos netos crecieron un 20,3% interanual, alcanzando los 5.065 millones de dólares, impulsados por un crecimiento orgánico del 15,3% y la contribución de adquisiciones como Axonics. La compañía superó las expectativas en ingresos (5.065 millones de dólares frente a una estimación de aproximadamente 4.970 millones de dólares) y ganancias por acción (BPA) ajustadas (0,75 frente a una estimación de 0,71 dólares), lo que refleja la fuerte demanda en cardiología y urología. A pesar del impacto en EMEA debido a las discontinuaciones, $BSX (Boston Scientific Corporation) elevó sus previsiones para el año completo, destacando el dinamismo de FARAPULSE y WATCHMAN. A continuación, se presenta un desglose detallado.

Resumen ejecutivo de métricas clave

Los resultados destacan un sólido crecimiento en ventas y rentabilidad, con énfasis en adquisiciones y expansión geográfica. El margen operativo ajustado alcanzó el 28%, superando las expectativas gracias a la eficiencia y una combinación de negocios favorable.

Métrico	T3 2025 Real	T3 2024 (Comparación)	Crecimiento interanual	Estimados analistas	Superando
Ingresos nietos	$5.065 mil millones	$4.209 mil millones	+20,3%	~$4.97 mil millones	+2,0%
Ingresos netos según PCGA	755 millones de dólares	469 millones de dólares	+61,0%	N / A	N / A
Ganancias por acción diluidas según los PCGA	$0.51	$0.32	+59,4%	$0,44-$0,46	+11-16%
EPS diluido ajustado	$0,75	$0.63	+19,0%	~$0,71	+5,6%
Crecimiento orgánico	+15,3%	Base	+15,3%	12-14%	+1,3 puntos
Crecimiento operativo	+19,4%	Base	+19,4%	N / A	N / A

Notas: Datos oficiales publicados. El BPA ajustado excluye amortizaciones, adquisiciones y reestructuraciones. EE. UU. representa aproximadamente el 65 % de los ingresos.


Análisis de ingresos: Desglose por segmento

Los ingresos de 5.065 millones de dólares superaron las expectativas gracias al sólido desempeño en Cardiovascular (+22,4% reportado), impulsado por la cardiología. El crecimiento orgánico del 15,3% refleja la demanda de productos de alto margen como FARAPULSE.

Segmento	T3 2025 (millones de dólares)	% del total	Crecimiento interanual reportado	Crecimiento orgánico	Detalles clave
Cirugía médica	$1,722	34%	+16,4%	+7,6%	Endoscopia +9,0%, Urología +5,4% orgánico; impulsado por Axonics.
Cardiovascular	$3,343	66%	+22,4%	+19,4%	Cardiology +23.1%, Peripheral +6.3%; fuerte en WATCHMAN y EP.
Total	$5,065	100%	+20,3%	+15,3%	Geográficamente: EE. UU. 65 % (+27 %), EMEA 16 % (+2,6 %), APAC 16 % (+17,1 %).

Perspectivas: El sector cardiovascular creció gracias a las adquisiciones y la demanda global; MedSurg se vio afectado por la urología. En comparación con el segundo trimestre de 2025 (5.061 millones de dólares), se mantuvo estable secuencialmente +0,1 %.


Rentabilidad y márgenes: eficiencia operativa

La rentabilidad según los PCGA mejoró, con un aumento del 61 % en el beneficio neto, impulsado por el control de ventas y costes. El margen bruto aumentó un 69,9 % (+1,1 puntos interanuales), gracias a la combinación de productos y la productividad.

Indicador	T3 2025	tercer trimestre de 2024	Cambiar	Comentario
Margen bruto GAAP	69,9%	68,8%	+1,1 puntos	Mejor combinación y eficiencia en la cadena de suministro.
Margen operativo GAAP	20,7%	17,4%	+3,3 puntos	Incluye amortización; OpEx +14%.
Margen operativo ajustado	~28,0%	~27,3%	+0,7 puntos	Excluye no-GAAP; orientación anual ~27%.
Margen neto GAAP	14,9%	11,1%	+3,8 puntos	Tasa impositiva ~19%.

Análisis: Los gastos de I+D y de ventas, generales y administrativos aumentaron debido a las inversiones en innovación (p. ej., FARAPULSE). No se detalla el flujo de caja, pero la deuda es manejable; intereses: 87 millones de dólares (+10 % interanual).


Guía y perspectivas para 2025

La gerencia elevó sus previsiones, lo que refleja confianza en el desarrollo de proyectos (por ejemplo, la adquisición pendiente de Nalu). Se espera un impacto positivo de las aprobaciones regulatorias.

Guía métrica 2025	Gama actualizada	Comentario
Crecimiento orgánico anual	~15,5%	Entre un 13 y un 15%; impulsado por el factor cardiovascular.
Ingresos totales	~ $19.85 mil millones	+ ~20% reportado; basado en YTD.
EPS ajustado	$3.02-3.04	Desde $2,95-2,99; + ~30% interanual.
Crecimiento orgánico del cuarto trimestre	11-13%	Se reportó entre 14,5 y 16,5%.
EPS ajustado del cuarto trimestre	$0,77-0,79	PCGA $0,48-0,52.

Riesgos y oportunidades:
Riesgos: Impacto regulatorio en EMEA; competencia en capital privado.
Oportunidades: Expansión de FARAPULSE en Japón, pruebas de AGENT DCB; potencial de crecimiento si se concretan las adquisiciones.


Comparación histórica: Tendencias T1-T3 2025

El año muestra aceleración, con un crecimiento promedio reportado de +21,3%, orgánico ~16,9%.

Cuarto	Ingresos ($B)	Crecimiento interanual reportado	EPS ajustado	Crecimiento orgánico
primer trimestre de 2025	4.663	+20,9%	0,75	+18,0%
segundo trimestre de 2025	5.061	+22,8%	0,75	+17,4%
T3 2025	5.065	+20,3%	0,75	+15,3%
Promedio	4.93	+21,3%	0,75	+16,9%

Tendencias: El BPA se mantuvo estable en $0,75; el crecimiento orgánico fue sólido en el primer trimestre y moderado en el tercer trimestre debido a una base alta. En lo que va del año, se han registrado $14.789 millones en posiciones, lo que representa un año completo de aproximadamente $20.000 millones.


Implicaciones para los inversores y recomendaciones

Los resultados refuerzan la posición de $BSX (Boston Scientific Corporation) en tecnología médica (cuota de mercado de aproximadamente el 15 % en cardiología), con un ROE de aproximadamente el 12 % y una deuda neta manejable. La acción subió aproximadamente un 5 % tras la publicación de los resultados, hasta situarse en aproximadamente 90 USD (frente a los 85 USD previos), en línea con el objetivo promedio de 100 USD (un 11 % de potencial de crecimiento). Valoración: PER anticipado de 45x, prima de crecimiento superior al 20 %.

Fortalezas: Impulso en PFA/EP, adquisiciones (Axonics, Nalu).
Debilidades: Exposición a EMEA, costos regulatorios.
Perspectiva: Comprar para crecimiento; mantener si la valoración es >50x. Monitorizar el cierre de fusiones y adquisiciones en el cuarto trimestre.


Este análisis se basa en datos públicos y no constituye asesoramiento financiero. Su propósito es meramente informativo y no constituye una recomendación de inversión.