$LEN (Lennar Corp)
LENNAR CORPORATION — Resumen Ejecutivo de Resultados: Q3 FY2025
Período: trimestre terminado el 31 de agosto de 2025 | Reportado: 18 de septiembre de 2025
Contexto actual: 20 de septiembre de 2025
Resultados Financieros Clave
Otros Indicadores Relevantes
Riesgos y Factores Relevantes
Guía Q4 FY2025 / Perspectiva
Conclusión Ejecutiva
- Lennar registró ventas de ~US$ 8.81 mil millones en Q3 FY2025, una caída YoY de ~6-9 %, principalmente por disminución del precio medio de viviendas entregadas.
- EPS ajustado fue US$ 2.00, significativamente menor que el año anterior; EPS GAAP de US$ 2.29 también cayó cerca del 46 %.
- Las unidades entregadas se mantuvieron casi planas (21,584 vs 21,516), pero los nuevos pedidos subieron ~12 %.
- Margen bruto cayó a ~17.5 %, SG&A aumentó como porcentaje de ventas.
- La guía para Q4 FY2025 proyecta vivienda entregas entre 22,000-23,000 unidades, nuevos pedidos entre 20,000-21,000, un ASP estimado US$ 380,000-390,000, y margen bruto de vivienda cerca de 17.5 %.
El contenido de este análisis es a título informativo y no constituye, por tanto, ninguna recomendación de inversión.
LENNAR CORPORATION — Resumen Ejecutivo de Resultados: Q3 FY2025 Período: trimestre terminado el 31 de agosto de 2025 | Reportado: 18 de septiembre de 2025
Contexto actual: 20 de septiembre de 2025
Resultados Financieros Clave| Concepto | Q3 FY2025 | Q3 FY2024 | Variación YoY |
|---|---|---|---|
| Ventas totales / Total Revenue | US$ 8,81 mil millones | ≈ US$ 9,42 mil millones | ▼ ‒6-7 % aprox. |
| Ganancia neta atribuible / Net Earnings | US$ 591 millones | ≈ US$ 1,200 millones | ▼ ‒50 % aprox. |
| EPS GAAP diluido | US$ 2.29 | US$ 4.26 | ▼ ‒46 % aprox. |
| EPS ajustado (non-GAAP) | US$ 2.00 | ≈ US$ 3.90 | ▼ ‒49 % aprox. |
| Casas entregadas / Home Deliveries | 21,584 unidades | 21,516 unidades | ▲ leve mejora |
| Nuevos pedidos / New Orders | 23,004 unidades | ≈ año anterior | |
| Precio medio de venta / Average Sales Price | US$ 383,000 | ≈ US$ 422,000 | ▼ ~9 % |
| Margen Bruto en ventas de viviendas / Gross Margin Home Sales | 17.5 % | 22.5 % | ▼ ‒500 puntos básicos |
| SG&A como % de ventas de viviendas | 8.2 % | 6.7 % | ▲ +150 pb |
Otros Indicadores Relevantes| Indicador | Q3 FY2025 |
|---|---|
| Backlog (pedidos pendientes) al cierre / Home Orders Backlog | ≈ 16,953 viviendas; valor en dólares ~ US$ 6.6 mil millones |
| Cash invertido en recompra de acciones comunes / Share Repurchases | ≈ 4.1 millones de acciones por US$ 507 millones |
| SG&A absoluto / Gastos de venta, generales y administrativos | US$ 676 millones |
| Margen en Financial Services (servicios financieros operativos) | US$ 177 millones |
Riesgos y Factores Relevantes - Presión por asequibilidad (altas tasas hipotecarias), que afecta la demanda de vivienda.
- Descenso en el precio medio de las casas vendidas — repercute en ingresos y márgenes.
- Incentivos crecientes ofrecidos a compradores (ej. reducción de tasas hipotecarias) para sostener ventas, lo que erosiona márgenes.
- Costos de terreno elevados y menor apalancamiento de SG&A dada la caída de ingresos.
- Riesgo macroeconómico si tasas de interés se elevan nuevamente o si se deteriora el poder adquisitivo del consumidor.
Guía Q4 FY2025 / Perspectiva| Concepto | Expectativa para Q4 FY2025 |
|---|---|
| Nuevos pedidos / New Orders | 20,000 ‒ 21,000 viviendas |
| Entregas / Deliveries | 22,000 ‒ 23,000 viviendas |
| Precio medio esperado de venta / ASP | US$ 380,000 ‒ 390,000 |
| Margen Bruto en ventas de viviendas estimado / Gross Margin Home Sales | ≈ 17.5 % |
| SG&A como % de ventas estimado | 7.8 % ‒ 8.0 % |
| Ganancia operativa esperada (Financial Services) / Operating Earnings Finanzas | US$ 130 ‒ 135 millones |
Conclusión Ejecutiva- Lennar registró ventas de ~US$ 8.81 mil millones en Q3 FY2025, una caída YoY de ~6-9 %, principalmente por disminución del precio medio de viviendas entregadas.
- EPS ajustado fue US$ 2.00, significativamente menor que el año anterior; EPS GAAP de US$ 2.29 también cayó cerca del 46 %.
- Las unidades entregadas se mantuvieron casi planas (21,584 vs 21,516), pero los nuevos pedidos subieron ~12 %.
- Margen bruto cayó a ~17.5 %, SG&A aumentó como porcentaje de ventas.
- La guía para Q4 FY2025 proyecta vivienda entregas entre 22,000-23,000 unidades, nuevos pedidos entre 20,000-21,000, un ASP estimado US$ 380,000-390,000, y margen bruto de vivienda cerca de 17.5 %.
El contenido de este análisis es a título informativo y no constituye, por tanto, ninguna recomendación de inversión.