Análisis de los resultados financieros del tercer trimestre (T3) de 2025 de Marsh & McLennan Companies Inc. (MMC)
$MMC (Marsh & McLennan Companies Inc) anunció sus resultados financieros para el tercer trimestre de 2025 (finalizado el 30 de septiembre de 2025) el 15 de octubre de 2025, antes de la apertura del mercado. La compañía superó las expectativas de los analistas con un BPA ajustado de $1.85 (frente a los $1.80 estimados, +11% interanual) y generó ingresos de $6.4 mil millones (+11% interanual, +4% subyacente), impulsados por un sólido crecimiento en Servicios de Riesgo y Seguros y Consultoría. El ingreso neto se mantuvo estable en $747 millones debido a mayores gastos, pero el ingreso operativo ajustado creció un 13% a $1.4 mil millones, lo que refleja eficiencias. La compañía anunció un cambio de marca a "Marsh" efectivo a partir de enero de 2026 y la creación de una nueva unidad de Servicios Comerciales y al Cliente (BCS) para impulsar la innovación y la eficiencia. Las acciones de
$MMC (Marsh & McLennan Companies Inc) subieron ~1% en las operaciones previas al mercado, lo que destaca la confianza en el impulso operativo a pesar de un entorno macroeconómico mixto.
1. Resultados consolidados clave
$MMC (Marsh & McLennan Companies Inc) demostró resiliencia con ingresos récord y expansión de márgenes ajustados, aunque el beneficio neto según los PCGA se mantuvo estable debido a partidas no recurrentes. El BPA ajustado superó el rendimiento refleja un sólido apalancamiento operativo y control de costes.
| Métricas financieras | T3 2025 (Reportado) | Crecimiento interanual | vs. Estimaciones de los analistas | Notas |
|---|
| Ingresos totales | 6.4 mil millones de dólares | +11% (desde $5.7 mil millones) | N / A | Crecimiento subyacente +4%; YTD USD 20,4 mil millones (+11%, subyacente +4%). |
| Ingresos operativos según PCGA | 1.200 millones de dólares | +6% (de $1.1 mil millones) | N / A | Margen operativo ~18,8%; YTD $5.000 millones (+7%). |
| Ingresos operativos ajustados | 1.400 millones de dólares | +13% | N / A | Margen ajustado ~21,9%; USD 5.700 millones hasta el momento (+11%). |
| Ganancias netas atribuibles a MMC | 747 millones de dólares | Piso (desde 747 millones de dólares) | N / A | Hasta el momento 3.300 millones de dólares (sin cambios). |
| Ganancias por acción (EPS) GAAP diluidas | $1.51 | Piso (desde $1.51) | N / A | Hasta el momento $6,75 (+2,4%). |
| EPS ajustado | $1.85 | +11% (desde $1,67) | $1,80 (más del +2,8%) | Hasta el momento $7,63 (+9%). |
| Gastos de compensación y beneficios | 3.9 mil millones de dólares | +15% | N / A | Hasta el momento 11.600 millones de dólares (+12%). |
| Otros gastos operativos | 1.300 millones de dólares | +18% | N / A | Hasta el momento 3.700 millones de dólares (+9%). |
| Gastos por intereses | 237 millones de dólares | +54% | N / A | Hasta el momento $725 millones (+55%). |
- Crecimiento orgánico : +4% ingresos subyacentes; +4% YTD.
- YTD (9 meses) : Ingresos $20.4 mil millones (+11%); Ingresos netos $3.3 mil millones (sin cambios); EPS ajustado $7.63 (+9%).
La gerencia destacó: "Nuestros resultados del tercer trimestre fueron sólidos y cumplieron con las expectativas. En general, generamos un crecimiento del 11% en los ingresos, o del 4% en términos subyacentes, así como un crecimiento del 13% en el ingreso operativo ajustado y del 11% en el BPA ajustado".
2. Análisis de segmentos
$MMC (Marsh & McLennan Companies Inc) opera en dos segmentos principales: Servicios de Riesgo y Seguros (RIS, 61% de los ingresos, incluye Marsh y Guy Carpenter) y Consultoría (39%, incluye Mercer y Oliver Wyman). El tercer trimestre mostró un crecimiento subyacente equilibrado, con RIS beneficiándose de las adquisiciones y Consultoría de la demanda en servicios de salud y patrimonio.
| Segmento/División | Ingresos ($M) | Crecimiento reportado interanual | Crecimiento subyacente interanual | Beneficio operativo ajustado (millones de dólares) | Notas clave |
|---|
| Servicios de Riesgos y Seguros (RIS) Total | $3,900 | +13% | +3% | $965 (+13%) | YTD $13,300 (+13%, +4% subyacente); margen ajustado ~24.7%. |
| - Pantano | $3,400 | +16% | +4% | N / A | EE. UU./Canadá +3 % subyacente; Internacional +5 % (EMEA +5 %, Asia Pacífico +6 %, Latinoamérica +3 %); YTD +5 % subyacente. |
| - Guy Carpenter | $398 | +5% | +5% | N / A | YTD +5% subyacente. |
| Consultoría Total | $2,500 | +9% | +5% | $545 (+11%) | YTD $7,200 (+7%, +4% subyacente); margen ajustado ~21,8%. |
| - Mercer | $1,600 | +9% | +3% | N / A | Salud +6%; Riqueza +3%; Carrera estable; YTD +3% subyacente. |
| -Oliver Wyman | $886 | +9% | +8% | N / A | YTD +5% subyacente. |
| Eliminaciones corporativas | -$21 | N / A | N / A | N / A | Hasta el momento -$58. |
- Notas : RIS representa ~61% de los ingresos, impulsado por Marsh; Consultoría ~39%, con Mercer fuerte en atención médica.
- Tendencias : Ingresos por intereses fiduciarios $109 millones (-21% interanual); OI ajustado RIS YTD +12%.
3. Flujo de caja, balance general y otros indicadores
El comunicado no proporciona detalles completos del balance general ni del flujo de caja del tercer trimestre de 2025. Según las tendencias, la compañía mantiene una sólida liquidez para recompras y operaciones. Recompras en el tercer trimestre: 1,9 millones de acciones por 400 millones de dólares; acumulado hasta la fecha: 4,6 millones de acciones por 1.000 millones de dólares.
- Flujo de efectivo operativo : No especificado; implícito en el ingreso operativo.
- Balance general : No detallado; enfoque en eficiencias.
- Inversión de capital : No especificado; nueva unidad BCS para inversiones en datos/IA.
- Dividendo : No detallado en el tercer trimestre; rendimiento histórico ~1,2%.
- Otros : Acciones diluidas promedio 494 millones (-0,4% interanual); acciones en circulación 490 millones (-0,2% interanual).
4. Guía y perspectivas para el año 2025
$MMC (Marsh & McLennan Companies Inc) no proporcionó una guía específica para el año fiscal 2025 en el comunicado, pero enfatizó la creación de un Sistema de Gestión de la Calidad (BCS) para impulsar la innovación y la eficiencia. Enfoque en el impacto en el cliente y la excelencia operativa.
| Métrico | Guía del año fiscal 2025 | Notas |
|---|
| Perspectiva general | Sin numérico | Centrarse en BCS para IA/datos; crear una marca Marsh para centrarse en el cliente. |
- Perspectivas : Confianza en un entorno complejo; riesgos: geopolíticos, ciberseguridad, regulación. Enfoque en la retención del talento y la competencia.
5. Conclusión e implicaciones
Los resultados del tercer trimestre de 2025 de
$MMC (Marsh & McLennan Companies Inc) ilustran un liderazgo en riesgo/estrategia, con un aumento del 11% en los ingresos, un BPA ajustado del 11% y un sólido crecimiento del segmento a pesar de la estabilización de los ingresos netos. El cambio de marca a Marsh y la nueva unidad BCS la posicionan para la innovación, con potencial de crecimiento en servicios de salud y patrimonio. Sin embargo, el aumento de los gastos y la estabilización de los ingresos netos requieren seguimiento. Perspectiva: Mantener/Comprar para inversores en crecimiento (rendimiento ~1,2%, PER ~22x futuro); potencial de crecimiento en 2026 gracias a BCS y adquisiciones.
Este análisis se basa en datos públicos y no constituye asesoramiento financiero. Su propósito es meramente informativo y no constituye una recomendación de inversión.