Análisis de los resultados financieros del tercer trimestre de 2025 de Morgan Stanley (MS)
$MS (Morgan Stanley) reportó sus resultados financieros para el tercer trimestre de 2025 (finalizado el 30 de septiembre de 2025) el 15 de octubre de 2025, antes de la apertura del mercado. La compañía superó significativamente las expectativas de los analistas, con EPS diluido ajustado de $2.80 (vs. estimado de $2.10, +49% interanual) y un ingreso neto de $18,224 mil millones (vs. estimado de $16,7 mil millones, +18% interanual). El crecimiento fue impulsado por un repunte en la negociación de acciones (+35% a $4,116 mil millones) y comisiones de banca de inversión (+44% a $2,108 mil millones), compensando presiones en renta fija. El ingreso neto aplicable a
$MS (Morgan Stanley) aumentó 45% a $4,610 mil millones, con ROE de 18.0% y ROTCE de 23.5%. Las acciones de MS subieron ~3% en las operaciones previas a la apertura del mercado, lo que refleja la confianza en el impulso de las transacciones y el posicionamiento de IA. Sin embargo, el límite de activos persiste y la administración hizo hincapié en una ejecución implacable.
1. Resultados consolidados clave
$MS (Morgan Stanley) registró un sólido crecimiento de ingresos y ganancias, con expansión de márgenes y rentabilidad. El BPA y los ingresos superaron las expectativas gracias a la renta variable y al IB, con un apalancamiento operativo positivo.
| Métricas financieras | T3 2025 (Reportado) | Crecimiento interanual | vs. Estimaciones de los analistas | Notas |
|---|
| Ingresos netos | $18,224 millones | +18% (desde $15,383 millones) | $16.7 mil millones (superó el rendimiento del +9.1%) | Impulsado por el comercio de acciones +35% y las tarifas de IB +44%; +9% intertrimestral. |
| Beneficio operativo (antes de impuestos) | 6.028 millones de dólares | +43% | N / A | Margen antes de impuestos 33% (+6 pp interanual); +30% intertrimestral. |
| Beneficio neto (aplicable a MS) | $4.61 mil millones | +45% (desde $3,188 millones) | N / A | +30% intertrimestral; tasa impositiva efectiva 22,8%. |
| EPS diluido | $2.80 | +49% (desde $1,88) | $2,10 (superado +33,3%) | Beneficiado por recompras; acciones diluidas $1.59 mil millones (-1% interanual). |
| HUEVA | 18,0% | +4,9 pp (desde 13,1%) | N / A | YTD 16,5%; +4,1 pp intertrimestral. |
| ROTCE | 23,5% | +6 pp (desde 17,5%) | N / A | YTD 21,6%; +5,3 pp intertrimestral. |
| Índice de eficiencia | 67% | -5 pp (desde el 72%) | N / A | Gastos no financieros $12,196M (+10% YoY); YTD 69%. |
| Provisión para pérdidas crediticias | $0 | -100% (desde $79 millones) | N / A | USD 331 millones hasta el momento (+122 % interanual); mejora en las perspectivas macroeconómicas. |
- Crecimiento orgánico : +18% en ingresos netos; YTD $ 52,755 millones (+16%).
- YTD (9 meses) : Ganancias netas $12,464 millones (+29%); EPS diluido $7.53 millones (+31%).
La dirección destacó la “ejecución implacable” en la negociación y el posicionamiento de la IA.
2. Análisis de segmentos
$MS (Morgan Stanley) opera en tres segmentos: Valores Institucionales (47% de ingresos), Gestión Patrimonial (45%) y Gestión de Inversiones (9%). Valores Institucionales lideró el crecimiento con un aumento del 25% en ingresos, impulsado por las comisiones de renta variable y de intermediarios financieros.
| Segmento/División | Ingresos ($M) | Crecimiento interanual | Ganancias netas ($M) | Notas clave |
|---|
| Valores institucionales | 8.523 | +25% | 2.468 | Honorarios de IB: $2,108 (+44%); operaciones con acciones: $4,116 (+35%); renta fija: $2,169 (+8%); margen antes de impuestos: 37% (+9 pp). |
| Gestión patrimonial | 8.234 | +13% | No especificado | Fuertes entradas de capital; aumento de honorarios de asesoría; crecimiento de activos de clientes. |
| Gestión de inversiones | 1.651 | +13% | No especificado | Crecimiento de AUM; aumento de ingresos basados en tarifas. |
| Eliminaciones entre segmentos | -17% | N / A | Impacto menor. | |
- Observaciones : Los valores institucionales (47% de los ingresos) son un motor de crecimiento; el patrimonio (45%) es resiliente a las entradas; la gestión de inversiones (9%) es estable.
- Tendencias : Financiación de acciones +33%; asesoría $684 millones (+25%); suscripción $1,424 millones (+55%). Institucional hasta la fecha $25,149 millones (+21%).
3. Flujo de caja, balance general y otros indicadores
$MS (Morgan Stanley) generó un sólido flujo de caja, con un aumento interanual del 8% en los activos totales. Préstamos +16%, depósitos +11%, lo que refleja la expansión crediticia.
- Flujo de caja operativo : no especificado; se supone que hasta el momento es fuerte según los ingresos netos.
- Saldo General : Activos Totales $1,364,806M (+8% YoY, +1% YoT); Préstamos $277,307M (+16% YoY, +4% YoT); Depósitos $405,480M (+11% YoY, +4% YoT); Deuda a Largo Plazo $324,128M (+11% YoY, +1% YoT); Patrimonio Común $100,212M (+7% YoY, +2% YoT); Patrimonio Común Tangible $77,392M (+10% YoY, +2% YoT).
- Inversión de capital : 82.398 empleados (+3% interanual, +2% intertrimestral); enfoque en tecnología e IA.
- Dividendo : No detallado en el tercer trimestre; rendimiento ~3,3% basado en el historial.
- Otros : CET1 Estandarizado 15,2% (-0,1 pp YoY); Avanzado 15,7% (+0,8 pp YoY); Ratio de Apalancamiento 6,8% (-0,1 pp YoY).
4. Guía y perspectivas para el año 2025
MS no proporcionó una previsión numérica explícita para el año fiscal 2025, pero destacó el impulso del cuarto trimestre gracias a las transacciones y los mercados. Enfoque en la IA y la eficiencia.
| Métrico | Guía para el año fiscal 2025 | Notas |
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| HUEVA | Hasta el momento 16,5%; mediano plazo >15% | Ventaja para hacer tratos. |
| Índice de eficiencia | Hasta el momento 69%; objetivo <70% | Centrarse en la productividad. |
| Retornos de capital | Continuar con las recompras/dividendos | Recompras en curso. |
- Perspectivas : Confianza en una ejecución incansable; riesgos: volatilidad del mercado, geopolítica. Oportunidades: IA, mercados privados.
5. Conclusión e implicaciones
Los resultados del tercer trimestre de 2025 de
$MS (Morgan Stanley) destacan su liderazgo en banca de inversión y trading, con ganancias por acción (BPA) e ingresos superiores, ingresos récord y un ROTC del 23,5%, lo que compensa las presiones de la renta fija. La expansión en préstamos y depósitos posiciona a MS para el crecimiento, pero la dependencia del mercado requiere seguimiento.
Recomendación : Comprar/Mantener para inversores en crecimiento (PER adelantado ~13x, rendimiento ~3,3%); potencial alcista en 2026 gracias a la IA y las fusiones y adquisiciones.
Este análisis se basa en datos públicos y no constituye asesoramiento financiero. Su propósito es meramente informativo y no constituye una recomendación de inversión.