El metal precioso retrocede ante datos de inflación que refuerzan expectativas de una Fed más agresiva​

El oro extendió su caída esta semana, presionado por señales de que la Reserva Federal de Estados Unidos podría mantener una postura restrictiva durante más tiempo. La publicación de datos de inflación más altos de lo esperado, impulsados por el aumento en los costos de la energía y materias primas vinculadas a conflictos geopolíticos, ha reavivado las apuestas por nuevas subidas de tasas de interés.

Los inversores reaccionaron con cautela tras conocerse que el índice de precios al consumidor (IPC) en EE.UU. superó las previsiones del mercado en marzo. Este repunte inflacionario, atribuido en parte al encarecimiento del petróleo y otros insumos por tensiones en Medio Oriente, ha llevado a los operadores a descontar una probabilidad creciente de que la Fed endurezca su política monetaria en las próximas reuniones.

El metal amarillo, que suele sufrir en entornos de tasas altas debido a su falta de rendimiento, retrocedió un 1.2% en la jornada del jueves, cotizando cerca de los $2,350 por onza. Analistas señalan que el mercado está reevaluando el cronograma de recortes de tasas que se esperaban para mediados de año.

Factores que impulsan la caída del oro​

La presión sobre el oro se intensifica por varios frentes:

Inflación persistente: El IPC subyacente, que excluye alimentos y energía, se mantuvo en niveles elevados, indicando que la inflación no cede al ritmo que la Fed desearía. Esto reduce el margen para una política monetaria más laxa.

Dólar fuerte: El índice del dólar estadounidense ($DXY) subió un 0.3% tras los datos, haciendo que el oro, denominado en dólares, sea más caro para tenedores de otras divisas.

Rendimientos de bonos al alza: El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años superó el 4.6%, ofreciendo una alternativa de inversión más atractiva frente al oro, que no paga intereses.

Expectativas de la Fed: Los futuros de fondos federales ahora asignan una probabilidad del 45% a que la Fed no recorte tasas hasta septiembre, frente al 30% de hace una semana.

Reacción del mercado y perspectivas​

Los operadores de materias primas también ajustaron sus posiciones. Los fondos de cobertura redujeron sus apuestas alcistas en oro por primera vez en tres semanas, según datos de la CFTC. Sin embargo, algunos analistas consideran que la caída podría ser temporal.

"El oro sigue respaldado por la demanda de refugio seguro debido a los conflictos geopolíticos y las compras de bancos centrales", comentó un estratega de metales preciosos. "Pero mientras la Fed mantenga un tono restrictivo, el metal tendrá dificultades para superar los $2,400".

Por otro lado, la plata ($XAG) también cayó un 2.1%, mientras que el platino ($PLAT) y el paladio ($PAL) registraron pérdidas más moderadas. Las acciones mineras, como $NEM (Newmont Corporation) y $GOLD (Gold), retrocedieron entre un 3% y un 5% en Wall Street.

¿Qué esperar en las próximas semanas?​

El mercado estará atento a los discursos de funcionarios de la Fed, especialmente a las declaraciones del presidente Jerome Powell programadas para la próxima semana. Además, la publicación del PIB del primer trimestre y los datos de empleo de abril serán clave para definir la dirección de las tasas.

Para el oro, un escenario de inflación elevada pero sin recesión podría mantener la presión bajista a corto plazo. No obstante, si los datos económicos muestran debilitamiento, las expectativas de recortes podrían resurgir, impulsando un nuevo rally en el metal precioso.

• El oro cotiza en $2,350, con soporte clave en $2,300.
• Resistencia inmediata en $2,400, superada podría abrir camino hacia $2,450.
• El índice $DXY y los rendimientos de bonos seguirán siendo los principales impulsores.

En resumen, la combinación de inflación persistente y una Fed cautelosa está limitando el potencial alcista del oro. Los inversores deberán monitorear los datos macroeconómicos y las señales de los bancos centrales para ajustar sus estrategias en este entorno volátil.